قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا

آوریل ۲۰۰۰؛ کمی پس از آغاز سقوط سهام‌های حوزه فناوری / مشابه با سال ۲۰۱۸ در بازار ارزهای دیجیتال

در مورد سقوط بورس در ویکی تابناک بیشتر بخوانید

روزانه در سایت "نبض بورس " گزید ه ای از آخرین. از گزیده خبرهای امروز « نبض بورس » https //nabzebourse com. مرکزی برای فعالان بورس پیش بینی مهم از قیمت بیت. دلیل ریزش بورس چیست قیمت دلار با و بدون برجام.

سقوط ادامه دار ارزش سهام عدالت را در بر دارد. شاخص بورس بازهم سقوط کرد در حالی که طی دو. روز گذشته شاخص کل بورس در مجموع بیش از ۴۷. هزار واحد سقوط کرده بود حال در معاملات امروز و.

به حباب بورس دمید و شاخص را به عدد به. رونق بورس را حداقل تا پایان کار دولت تداوم بخشد. ولی به رغم تمام تلاش ها حباب بورس ترکید و.

به گزارش بورس تابناک در این دوران تصمیم های عجیب. پیرو هشدارهای قبلی که در مورد حبابی بودن بورس داده. صنایع بزرگ بورس ی مانند صنایع فعال کانی و فلزی پتروشیمی. مشمول رانت بورس ی شدت بخشیدن به قدرت انحصاری خودروسازها و.

به گزارش بورس تابناک سهام وال استریت با کاهش قیمت. داوجونز شاخص اقتصادی بازار بورس اوراق بهادار ایالات متحده آمریکا.

تصمیم مهم دولت برای بورس قیمت سکه ارزان شد ۲۰۲۲. بورس قطع شد آنچه باید درباره دوج کوین بدانید |. + دانلود ۶ خبر مهم و تاثیرگذار بورس ی از لایحه. مهم بانک مرکزی به صرافی ها در سایت نبض بورس .

روزانه در سایت "نبض بورس " گزید ه ای از آخرین. از گزیده خبرهای امروز « نبض بورس » https //nabzebourse com. ها ۶ خبر مهم و تاثیرگذار بورس ی از لایحه بودجه. چرا سامانه های معاملاتی بورس قطع شد مجمع بموتو |.

امروز مطالبی همچون بورس جان گرفت چراغ سبز بازارساز به. افزایش دوباره نرخ دلار ابلاغیه جدید بورس ی چه تاثیری بر. بورس خواهد داشت تحلیل تکنیکال چهار نماد بورس ی | این. لیر اعضای هیئت تفحص از سازمان بورس بورس جان گرفت.

روزانه در سایت "نبض بورس " گزید ه ای از آخرین. از گزیده خبرهای امروز « نبض بورس » https //nabzebourse com. به افزایش دوباره نرخ دلار ابلاغیه جدید بورس ی چه تاثیری. بر بورس خواهد داشت تحلیل تکنیکال چهار نماد بورس ی |.

امروز مطالبی همچون گزارشی که بورس را منفی کرد کدام. وزیر اقتصاد گزارش بورس امروز | دو سوگلی در صف. ۵۰۰ تومانی دلار در یک روز در سایت نبض بورس .

روزانه در سایت "نبض بورس " گزید ه ای از آخرین. از گزیده خبرهای امروز « نبض بورس » https //nabzebourse com. در یک روز گزارش بورس امروز | دو سوگلی در. با ثبت نام مسکن در سامانه ثمن چرا بورس سقوط .

به گزارش بورس تابناک صندوق بین المللی پول در گزارش. نگرانی بزرگ در بین معامله گران بورس ی تبدیل شده است. خواهد بود بورس آمریکا در وال استریت همه شاخص ها. نزولی بودند تا جایی که هر سه شاخص اصلی بورس ی.

به گزارش بورس تابناک شاید شما هم جزء سهامدارانی باشید. آیا سازمان بورس واقعا اقدام به شاخص سازی می کند. این پرسش را خبرنگار نبض بورس با محمدرضا چراغی کارشناس. رئیس سازمان بورس داشته است در میان گذاشت در ادامه.

به گزارش بورس تابناک بورس اوراق بهادار تهران در ۳. سقوط بورس آغاز شده بود بسیاری از سهامداران را متقاعد. کرده بود که بورس در شرایط فعلی می تواند بهترین. کرد اول اینکه بورس گرفتار یک مقاومت جدی شده است.

تداوم روند تعادلی خودروسازان به گزارش بورس تابناک در. است که در آن سوی میدان سرمایه گذاران بورس ی نسبت. دانند با موافقت مجلس برای این طرح سرنوشت خودروسازان بورس ی. نیز در سراشیبی سقوط بیفتد ابهامات در مورد طرح جنجالی.

به گزارش بورس تابناک در همین حال تداوم انتظار برای. حال حاضر بر بورس تهران نیز حکمفرماست در انتظار شارژ. حمایتی پس از سقوط بی سابقه بورس از اواسط مرداد. ترین بخش قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا درخواست بورس ی ها بود که این محور هم.

به گزارش بورس تابناک دقیقا ۱۰ ماه از سقوط بزرگ. بورس تهران می گذرد ریزشی که بعد از رشدی سریع. و حباب بورس بزرگ و بزرگ تر شد در واقع. مسدود کند دو سال گذشته برای بورس و سهامدارانش سال.

به گزارش بورس تابناک حدود ۴۹ میلیون ایرانی دارای سهام. سهام عدالت مرکب از سهام ۳۶ شرکت بورس ی و ۱۳. شرکت غیر بورس ی است که آن ۱۳ شرکت هم قرار است. در قالب یک هلدینگ در آینده وارد بورس شوند تعداد.

به گزارش بورس تابناک بازار سهام در هفته گذشته کار. ها آغاز کرد اما پس از سقوط شاخص کل به. ماه اخیر بورس به کمتر از ۲۰ درصد رسیده و. بعد از سقوط سال ۹۲ به آن محدوده رسید اهمیت.

به گزارش بورس تابناک سازمان بورس و دولت به یک. های گذشته و با همه چیزتان را به بورس بسپارید. بورس کشور منجر شد رفت و برگشت به دامنه نوسان. سرمایه را نشان می دهد سقوط تاریخی بورس با سیگنال.

به گزارش بورس تابناک نگاهی به تجربه اقدامات حمایتی در. آنها نتوانسته است رکود مزمن بورس تهران را درمان کند. آغاز سقوط بورس تهران در مرداد ماه ۹۹ تلاش های. حتی از یکی عوامل آغاز روند نزولی بورس را قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا فروش.

به گزارش بورس تابناک مهدی قلی پور یکی از کارشناسان. بیرونی سال گذشته بر بورس تاثیرگذار بود گفت در تاریخچه. قرار نگرفته بود سقوط ارزش بازار سرمایه از ۷ ۵. این عوامل باعث شد که بازار ها چه بورس و.

به گزارش بورس تابناک سالی که گذشت برای بورس سال. پرتنش و پر افت و خیزی بود شاخص بورس که. حتی این بانک به دلیل ملاحظه بورس از افزایش نرخ. که نقدینگی ناشی از نوسانات بازار بورس ناگزیر و به.

بورس آمریکا سقوط کرد/ سیاست‌ انقباضی در دستور کار قرار گرفت

با اعلام قرنطیه مجدد در چین و افزایش نگرانی‌های سرمایه‌گذاران، سهام نزدک ۱۰۰ و S&P500 در ایالات‌متحده‌آمریکا هر دو در آستانه هفته پردرآمد بیگ‌تک سقوط کرد.

به گزارش سرویس ترجمه ایمنا، با تشدید مجدد شیوع کووید -۱۹ در چین که باعث ایجاد واهمه در بازارهای جهانی شده است و به دنبال افزایش سطوح نظارتی فدرال رزرو، ارزش سهام و کالاها در ایالات‌متحده‌آمریکا سقوط کرد و بهای اوراق قرضه افزایش یافت. به‌این ترتیب نزدک ۱۰۰ و S&P500 در آستانه آغاز هفته‌ای پردرآمد برای بیگ‌تک (Big Tech) شاهد کاهش ارزش بودند. ( بیگ‌تک اصطلاحی است که به غالب‌ترین و بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری در بخش‌های مربوطه اطلاق می‌شود؛ شرکت‌هایی که به شدت مورد اعتماد مشاغل و افراد قرار دارند و محصولات و خدمات آن‌ها قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا در سطح جهانی مورد استفاده قرار می‌گیرد. چندین شرکت بزرگ وجود دارد که همیشه در فهرست بیگ‌تک قرار دارد که با هم گروه‌بندی می‌شود و مقر اصلی آن‌ها در ایالات‌متحده است.)

شاخص استاکس‌اروپا 600 (Stoxx Europe600) نیز به‌عنوان شاخص بورس لندن، فرانکفورت و سیکس سوئیس سقوط کرد که در آن معدنچیان و شرکت‌های انرژی در خط مقدم زیان‌های وارده قرار داشتند. علاوه بر این با کاهش بیش از پنج درصدی معاملات آتی وست‌تگزاس‌اینترمدیت (West Texas Intermediate)، هر بشکه نفت در میان سایر مواد خام زیر ۹۸ دلار معامله شد.

به گفته تکنسین ارشد بازار در MKM Partners(یک شرکت شناخته‌شده تجاری، فروش و تحقیقات سازمانی که تجزیه‌وتحلیل‌های بنیادی با تأثیرات بالا را با اقتصاد کلان، بینش فنی، استراتژی‌های بازار، تفسیرهای رویداد محور، تحقیقات متناوب و قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا اجرای درجه یک راهکارها ترکیب و محتوای خلاقانه، کاربردی و اختصاصی برای مشتریان خود تولید می‌کند)، به احتمال زیاد هفته جاری مسیر مستقیم سهام ایالات‌متحده را چند شاخه خواهد کرد چرا که در حال حاضر تنها یک‌سوم از سهام S&P500 و نیمی قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا از سهام داوجونز (Dow Jones) حفظ شده است.

در حال حاضر همان‌طور که فدرال رزرو در راستای مهار تورم به افزایش بهای نرخ‌ها پرداخته است، ترس از گسترده‌تر شدن محدودیت‌ها در پکن و نگرانی از خطر پایین بودن سرعت رشد سهام جهانی، سرمایه‌گذاران را به وحشت انداخته است. علاوه بر این، ازآنجاکه سیاست‌گذاران چینی در راستای پای‌بندی مستمر دولت به سیاست‌های محافظتی صفر کووید کشور خود تعدادی از مناطق پایتخت را در حالت قرنطینه قرار داده‌اند، طیف گسترده‌ای از شاخص‌های سهام چین به کمترین میزان خود در تقریباً دو سال گذشته سقوط داشته است.

کارشناسان مورگان استنلی (شرکت خدمات مالی آمریکایی با تمرکز بر بانکداری و مدیریت سرمایه‌گذاری، مبادله اوراق بهادار و مدیریت ثروت) نیز از کاهش شدید سهام در شاخص S&P500 خبر دادند زیرا سرمایه‌گذاران در بحبوحه ترس از به‌وجود آمدن رکود به دنبال اقدامات تهاجمی فدرال رزرو، در حال تلاش برای یافتن محلی امن برای سرمایه‌های خود هستند. بنا بر گفته استراتژیست‌های مورگان استنلی، فدرال‌رزرو به سرعت در حال اتخاذ سیاست‌های انقباضی و به دنبال کاهش سرعت است و سهام‌های دفاعی انبوه دیگر سودی ندارد.

مراجعه به محل‌های امن سرمایه‌گذاری، بازدهی نرخ برابری ایالت‌متحده را به اندازه ۹ واحد پایه کاهش داد و باعث افزایش ارزش اوراق قرضه جهانی شد. به‌این‌ترتیب در حالی که یورو حتی پس از پیروزی امانوئل ماکرون در انتخابات فرانسه سقوط داشت و ارزش پوند پایین آمد، دلار افزایش یافت و یک ریسک کلیدی را برای بازارها از بین برد. بااین‌وجود علی‌رغم این‌که فدرال رزرو جسورانه‌ترین رویکرد خود تا این لحظه را برای مهار افزایش قیمت‌ها تشریح کرده و بانک مرکزی اروپا از اتخاذ سیاست‌های انقباضی قوی‌تر خبر داده است، کاهش قیمت کالاها در روز دوشنبه به کم شدن نگرانی‌ها در زمینه تورم سرسام‌آور کمک چندانی نکرده است. البته بانک مرکزی چین در موقعیت متفاوتی قرار دارد زیرا به نظر می‌رسد راهکارهایی برای مقابله با کندی اقتصاد کشور خود اتخاذ کرده است و با کاهش مقدار پولی که بانک‌ها باید برای ذخیره ارزهای خارجی خود حفظ کنند، باعث شده است روند اخیر افت بهای یوان سیر نزولی داشته باشد.

بااین‌حال یکی از بنیان‌گذاران مؤسسه تحقیقات DataTrek (ارائه‌دهنده طیف گسترده‌ای از خدمات تحلیل مالی و داده‌های بازار به مدیران دارایی و شرکت‌های سرمایه‌گذاری) اظهار امیدواری کرد که تا زمانی که بازارها از تنزیل سیاست‌های تهاجمی‌تر نرخ‌های فدرال رزرو دست نکشند، ارزش سهام ایالات‌متحده یا سهام جهانی پایین نخواهد آمد که این امر به معنای بد بودن جریان شرایط و اخبار فعلی نیست. به گفته این فرد، مسئله این است که دامنه پیامدهای اقتصادی بالقوه برای پیش‌بینی سود آتی شرکت‌ها با قطعیت بسیار گسترده است.

تاثیر بازار از اخبار

با توجه به اینکه بازار سرمایه به‌طور کلی کامودیتی‌‌‌‌‌‌محور است، هرگونه کاهش رشد اقتصادی در چین موجب کاهش مصرف کامودیتی‌‌‌‌‌‌ها می‌شود و بالطبع با کاهش قیمت مواجه خواهیم بود.

احمد اشتیاقی

با توجه به اینکه بازار سرمایه به‌طور کلی کامودیتی‌‌‌‌‌‌محور است، هرگونه کاهش رشد اقتصادی در چین موجب کاهش مصرف کامودیتی‌‌‌‌‌‌ها می‌شود و بالطبع با کاهش قیمت مواجه خواهیم بود. با توجه به اینکه بازار سرمایه ما هم کالامحور است؛ از این بابت با کاهش قیمت‌های جهانی و کاهش مصرف مواد اولیه، ما با کاهش سودآوری شرکت‌ها مواجه خواهیم شد و این موضوع تاثیر خود را روی قیمت سهام می‌گذارد. بنابراین به‌طور کلی رشد اقتصادی چین برای بورس ما بسیار مهم است چون بخش نفت ما به‌صورت غیرمستقیم موجب رونق پروژه‌های عمرانی می‌شود و از کسری ‌بودجه جلوگیری می‌کند و اگر رشد اقتصادی چین کم شود، طبیعتا قیمت نفت از این موضوع متاثر خواهد شد. به‌صورت مستقیم نیز فرآورده‌های نفتی، شرکت‌های پتروشیمی، مس، فولادی و. همه به‌نوعی از کاهش رشد اقتصادی چین متاثر می‌شوند و به این شکل بورس ما با کاهش سودآوری مواجه خواهد شد و به‌تبع آن رشد قیمت‌ها متوقف می‌شود.

یکی از دلایل توقف رشد اقتصادی و ایجاد رکود به افزایش نرخ بهره برمی‌گردد و اصولا سرمایه جهانی و قیمت کامودیتی‌‌‌‌‌‌ها از نرخ بهره امریکا متاثر هستند، بنابراین هرقدر نرخ بهره افزایش یابد، رکود بیشتری ایجاد شده و قیمت‌های جهانی با کاهش مواجه می‌شوند. در نتیجه این روند قاعدتا بورس از ناحیه کاهش قیمت‌های جهانی به واسطه قدرتی که دلار می‌گیرد اثر منفی می‌گیرد، ولی با توجه به اینکه صنایع بورسی ما صادرات‌‌‌‌‌‌محورند افزایش قیمت دلار و قدرت خرید در مقابل سایر ارزها ما را از این موضوع منتفع خواهد کرد. بنابراین می‌شود گفت اینکه اقتصاد ایران بخواهد چه تاثیری از افزایش قدرت دلار به واسطه افزایش نرخ بهره ببرد، جمع اضداد است و خیلی نمی‌توان تاثیرش در اقتصاد ایران را اندازه‌‌‌‌‌‌گیری کرد اما قاعدتا اگر منجر به کاهش قیمت‌های جهانی نشود (که طبیعتا ممکن نیست) تاثیرش مثبت است.

به‌طور کلی بعد از اینکه دنیا دچار کرونا شد، در کلیت اقتصاد جهانی رکود ایجاد شد و به واسطه جنگ روسیه با اوکراین قیمت انرژی افزایش پیدا کرد. البته به‌نظر می‌رسد که قیمت انرژی به واسطه کاهش تنش بین روسیه و اوکراین با کاهش مواجه شود و از طرف دیگر با برطرف‌شدن کووید ما با افزایش تقاضا مواجه می‌شویم. این موارد به نوعی هم را خنثی خواهند کرد و به‌تبع آن سطوح حال‌حاضر در قیمت‌های جهانی حفظ خواهد شد. به‌نظر من رشد اقتصادی چین بیشتر به رویارویی اقتصاد امریکا و چین برمی‌گردد که چه اتفاقی بین این دو کشور بیفتد و چه تعاملاتی با هم داشته باشند. اگر به تعاملاتی دست پیدا کنند، رشد اقتصادی چین ادامه‌‌‌‌‌‌دار خواهد بود، اما اگر اقتصاد چین به هر دلیلی دچار رکود شود، روی قیمت‌های جهانی اثر مستقیمی می‌گذارد و ما هم متاثر خواهیم شد. از طرف دیگر با توجه به حبابی که در بخش مسکن چین اتفاق افتاده و صنایع مرتبط با مسکن بدهی‌‌‌‌‌‌های خود را نکول کردند، چگونگی رفتار و سیاست‌های چین در این قسمت هم در رشد اقتصادی این کشور تاثیرگذار خواهد بود.

قیمت ها در بازار سهام ارزنده است در بازار مسکن حبابی!

محمد خیری، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با بورس نیوز مطرح کرد: در بازار سرمایه ریسک‌های مختلفی از جمله کمبود گاز برای شرکت‌های سیمانی و فولادی در زمستان، کمبود برق برای شرکت‌های فولادی‌ها قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا در تابستان و سقف نرخ خوراک پتروشیمی‌ها تاثیرات منفی بر صنایع پر ارزش بازار سهام بر جای می‌گذارد. با این وجود شرکت‌ها در بازار سهام از نظر ارزش و عملکرد ماهانه معقول هستند و این امر منجر به ارزشمند شدن بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاری شده است. بازار سرمایه در مقایسه با دیگر بازارهای مالی برای سرمایه‌گذاری مزیت‌هایی را دارد اما مشکلات آن خارج از سیستم داخلی شرکت ها است.

وی افزود: ریسک‌های سیستماتیک در ابتدا از بدنه دولت رخ می‌دهد، دولتی فعالیت دارد که هیچ یک از ارکان آن برای بازار سرمایه ارزشی قائل نیستند. وزارت‌خانه بدون توجه به قیمت اعلامی خود شرکت متانولی را به سمت زیان دهی هدایت می‌کند، با این حال باز هم بر عملکرد خود پافشاری دارد ، به عبارتی اهمیتی برای بورس قائل نیستند. در این بین بیشتر شرکت‌های پتروشیمی سهامدار عمده‌ دولتی دارند اما باز هم تصمیمات به شکلی است که منجر به زیان آنها می‌شود.

مداخله دولت منجر به ریزش می‌شود

خیری تبیین کرد: برای واریز ۱۱ همت به صندوق تثبیت بازار سرمایه عملکرد به صورتی است که این مبلغ قسط بندی شده و ۵۰۰ الی ۶۰۰ میلیارد تومان واریز می‌شود که کفاف بازار سهام را نمی‌دهد. البته راه حل این نیست و مداخلات دولت همیشه منجر به ریزش بازار سهام شده است. در شرایط فعلی سرمایه‌گذاران بازار سهام را خوش قیمت می‌دانند و با فروش ملک اقدام به خرید سهام می‌کنند، مسکن افزایش ۳ برابری به خود دیده در صورتی که سهام ریزش ۷۵ درصدی را تجربه می‌کند.

وی ادامه داد: بازار سهام گاهی بسیار خوش بین و گاهی بسیار بد بین است، در بدبینی پایین تر از میانگین معامله می‌شود. راه‌حلی را برای بهبود شرایط نمی‌توان پیشنهاد کرد، چراکه در کل دنیا بازار سرمایه از درون خود را ترمیم می‌کند. با توجه به تمام عوامل و ریسک‌ها، به قدری بازار سهام ریزش دارد که به شرط دخالت نکردن دولت ، خرید سهام از جانب مردم شروع می‌شود.

بازار سهام ارزنده و بازار مسکن دچار حباب است

این فعال بازار سرمایه گفت: به نظر می‌رسد بازار ۲۰ الی ۳۰ هزار واحد دیگر نزول را تجربه می‌کند و دوره‌ی فرسایش را درجا می‌زند ولی در انتها ارزنده‌ترین بازار همین بازار سرمایه است. بازار سهام در ارزندگی به سر می‌برد اما ترس‌هایی از جنس خارجی در آن وجود دارد. باید گفت بازار سهام در مقایسه با دلار بسیار خوش قیمت است و در این بین بازار مسکن نسبت به دلار در حباب به سر می‌برد.

صنایع پیشتاز در ادامه سال

خیری در پایان به بورس نیوز گفت: برخی صنایع بزرگ ریسک‌های خود را پذیرفته‌اند، از طرفی به نظر می‌رسد دیگر دلیل بهبود بازار سهام مشخص شدن بودجه سال بعد است، چراکه چندان نگاه منفی نسبت به بازار ندارد. در چنین شرایطی صنایع تک سهمی مانند حمل و نقل، پخش، صنعت غذا، فولادی‌ها و سنگ آهنی ها می‌توانند از پیشتازان سوددهی تا انتهای سال باشند.

وضعیت بازار ارزهای دیجیتال مشابه با بازار سهام آمریکا در اوایل دهه ۲۰۰۰؛ مروری بر چرخه هایپ

چرخهٔ تب‌وتاب تکنولوژی یا همان چرخهٔ هایپ که شرکت تحقیقاتی گارتنر (Gartner) برای نشان‌دادن پذیرش رسانه‌های جدید آن را توسعه داد، از دهه ۱۹۹۰ برای کمّی‌کردن و پیش‌بینی عملکرد فناوری‌های جدیدِ پیشگام استفاده شده است. این چرخه، روند بر سر زبان افتادن یک فناوری جدید و سپس فروکش‌کردن تب‌وتاب اولیه و در ادامه، رشد منطقی توجهات نسبت به آن فناوری را پیش‌بینی می‌کند.

چرخه هایپ گارتنر (Gartner Hype Cycle) توانست به‌خوبی فرازوفرودهای حباب دات-کام (dot-com) در اوایل دهه ۲۰۰۰ را توصیف کند. حباب داتکام به رشد شدید قیمت سهام‌های حوزه اینترنت و الکترونیک در بورس آمریکا اشاره دارد. مانند بازار ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۱۸، ارزش سهام شرکت‌های فناوری در آمریکا در اوایل دهه ۲۰۰۰ با سقوطی شدید (به‌طور میانگین بیش از ۷۰٪ کاهش ارزش) همراه شد، اما پس از مدتی، شرکت‌هایی که از حباب جان سالم به در بردند خودشان را احیا کردند و طی بیست سال تریلیون‌ها دلار به ارزش سهامشان افزوده شد.

آوریل ۲۰۰۰؛ کمی پس از آغاز سقوط سهام‌های حوزه فناوری / مشابه با سال ۲۰۱۸ در بازار ارزهای دیجیتال

حالا در دوره رونق ارزهای دیجیتال بسیاری از خود می‌پرسند که آیا اعمال این روش در صنعت ارزهای دیجیتال هم می‌تواند به پیش‌بینی مسیر پیش‌روی بازار کمک کند یا خیر. مقاله‌ای از وب‌سایت کریپتواسلیت این موضوع را بررسی کرده است که آن را در ادامه می‌خوانید.

چرخه هایپ

از اوایل دهه ۱۹۹۰ و آغاز شکوفایی اینترنت، هر فناوری جدیدی هیاهوی زیادی را با خود به همراه آورده است. اگرچه تبلیغات اغلب یکی از مهم‌ترین عوامل در پذیرش فناوری بوده است، اما معمولاً دید عموم را نسبت به آنچه که در درازمدت از لحاظ تجاری دوام‌پذیر و پایدار بود، مبهم کرده است.

شرکت تحقیقاتی و مشاوره‌ای آمریکایی گارتنر برای کمک به سرمایه‌گذاران و مردم در تشخیص هیاهو از ارزش واقعی، روشی را که با عنوان چرخه‌های هایپ (Hype Cycles) به ثبت رسیده، ارائه کرد. این چرخه، نمایی از بلوغ و پذیرش فناوری‌ها و نرم‌افزارها و ارتباط آنها با حل مشکلات واقعی کسب‌وکار است.

چرخه هایپ

هر چرخه هایپ، چرخه حیات یک فناوری جدید را در پنج مرحله اصلی خلاصه می‌کند که عبارت‌اند از: تولد نوآوری (یا فناوری)، قله انتظارات، شیب سرخوردگی، سربالایی روشنگری و سطح سودمندی. چرخه هایپ اگر به‌درستی بر فناوری یا نرم‌افزار جدید اعمال شود، می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا درک بهتری از جایگاه فناوری پیدا کرده و خطرات مربوط به سرمایه‌گذاری در یک دوره زمانی مشخص را ارزیابی کنند.

اما این معیارِ اغلب موردمناقشه که بیشتر در اواخر دهه ۱۹۹۰ روی حباب دات کام اعمال می‌شد، چه ربطی به صنعت ارزهای دیجیتال دارد و چگونه می‌توان از آن برای کمّی کردن پذیرش بلاک چین استفاده کرد، در حالی که این فناوری اصلاً شبیه هیچ چیزی نیست که تاکنون در بازار دیده‌ایم؟

شباهت روند بازار با چرخه هایپ

از زمانی که اولین بلاک بیت کوین در ژانویه ۲۰۰۹ استخراج شد، صنعت ارزهای دیجیتال در مسیری بوده است که فقط می‌توان آن را یک حرکت سرکش دانست. فراز و نشیب شگرف ارزهای دیجیتال در دهه گذشته نتوانست عموم مردم را متقاعد کند که شاهد ظهور یک نظام پولی جدید هستند، نه یک طرح پانزی (Ponzi) برای یک شبه ثروتمندشدن.

در همین حال، رسانه‌ها در حوزه ارزهای دیجیتال که با همان سرعت رشد کرده‌اند، بسیاری را متقاعد کرده‌اند و تنها یک مقاله می‌تواند به‌اندازه یک رکود اقتصادی بزرگ در بازار جابه‌جایی ایجاد کند.

همچنین، درحالی‌که جامعه ارزهای دیجیتال بیش از یک دهه است که با طرفداران بازارهای مالی سنتی در مورد دوام این ارزها بحث می‌کند، فناوری بلاک چین قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا همان مسیر بی‌سروصدایی را رفته که تقریباً همه فناوری‌های نوظهور طی کرده‌اند.

تولد نوآوری در فناوری بلاک چین با وایت پیپر یا همان مقاله معرفی بیت کوین شروع شد؛ رویداد منفردی که اثری موجی از رویدادهای مهم را به وجود آورد. این حادثه به ایجاد ارزهای دیجیتال دیگر و ایده‌هایی درباره کاربردهای دیگر بلاک چین منجر شد.

فاز اول چرخه هایپ اگرچه برای جمعیت اندک درگیر با این فناوری حاشیه‌ای بسیار هیجان‌انگیز است، اما اغلب هیچ محصول قابل‌استفاده‌ای تولید نمی‌کند و هیچ‌گونه ماندگاری تجاری اثبات‌شده‌ای ندارد.

در مورد بیت کوین هم که اساساً هیچ ارزشی نداشت، همین‌طور بود؛ تا اینکه در سال ۲۰۱۰، اولین پلتفرم معاملات بیت کوین از انجمن بیت کوین تاک (BitcoinTalk) ظهور کرد. تا چند سال بعد از آن هم قیمت نوسان داشت و پذیرش بیت کوین پایین بود.

فاز دوم بلاک چین قله انتظارات بود که تبلیغات اولیه در آن، حاکی از شماری از داستان‌های موفقیت به‌همراه تقریباً همان تعداد شکست بود. فاز دوم بلاک چین در سال ۲۰۱۴ با اتریوم آغاز شد و در سال ۲۰۱۷ با جنون خرید توکن‌های جدید یا همان جنون ICO‌ها به اوج خود رسید. فاصله بین سال‌های ۲۰۱۴ و ۲۰۱۷ شاهد رشد بی‌سابقه پذیرش بلاک چین بود و بیشتر افزایش قیمت‌ها مربوط به بازار خرده‌فروشی بود.

اتریوم امکان ساخت ارزان و آسان توکن‌ها را برای همه فراهم کرد. صدها میلیون و حتی گاهی میلیاردها دلار در سیل سرمایه‌گذاری‌ها از سراسر جهان یک‌شبه به پروژه‌هایی سرازیر می‌شد که پشتوانه‌شان فقط کمی بیش از یک وب‌سایت بود.

بااین‌حال، غرب وحشیِ رونق عرضه‌های اولیه سکه در سال ۲۰۱۷ در حالی پایان یافت که بلاک چین مثل ساعت به فاز سوم چرخه هایپ وارد شد.

فاز سوم چرخه هایپ گارتنر – شیب سرخوردگی – به دوره‌ای از افول علاقه اطلاق می‌شود که تجربه‌ها و اجرای فناوری‌های جدید نمی‌تواند وعده‌های بلندپروازانه خود را محقق کند. به‌گفته گارتنر، اینجاست که تولیدکنندگان فناوری، یا در این مورد همان صادرکنندگان توکن، به بیرون از بازار پرت می‌شوند.

کسانی از این زلزله جان سالم به‌درمی‌برند که با بهبود محصولات خود رضایت پذیرندگان اولیه را جلب کنند.

پس از ترکیدن حباب سوداگرانه ارزهای دیجیتال در اواخر سال ۲۰۱۷، پروژه‌های زیادی شکست خوردند و میلیاردها دلار سرمایه از بین رفت. در سال ۲۰۱۸، تحلیل خود گارتنر نشان داد که بازار وارد فاز سربالایی روشنگری شده و بلاک چین در زمره فناوری‌هایی قرار گرفت که به‌سرعت در حال زوال بودند؛ مثل رانندگی خودکار و پلتفرم‌‌های اینترنت اشیا.

سال ۲۰۱۸ «حباب» بازار ارزهای دیجیتال ترکید و سرمایه‌گذاران زیادی سرمایه خود را از دست دادند.

با از بین رفتن حدود ۸۰ درصد از ارزش کل بازار، احساسات منفی بر بازار مسلط شد و باعث گسترش روشنگری هم در میان نهادهای درگیر در ارزهای دیجیتال و هم در میان سرمایه‌گذاران خرد شد. تقریباً دو سال طول کشید تا بازار پس از تحمل ویران‌کننده‌ترین ضربه، کاملاً بازیابی شود.

با ظهور دیفای (امور مالی غیرمتمرکز)، صنعت ارزهای دیجیتال وارد فاز چهارم چرخه هایپ گارتنر، یعنی سربالایی روشنگری شد. در این فاز بازیابی، نمونه‌هایی از چگونگی سودمندی فناوری‌های نوظهور برای شرکت‌ها، برای اولین بار شروع به شکل‌گیری می‌کند.

به‌گفته گارتنر، اینجاست که محصولات نسل دوم و سوم در بازار ظاهر می‌شوند و شرکت‌هایی با خطرپذیری پایین شروع به تأمین بودجه پروژه‌ها و پیاده‌سازی فناوری می‌کنند.

رونق دیفای در سال گذشته شمار بی‌سابقه‌ای از کاربران جدید را به بازار جذب کرد و برای اولین بار، عامل هجوم مردم به فضای ارزهای دیجیتال چیزی فراتر از وعده سودهای کلان بود. پروژه‌های ارز دیجیتال نسل سوم مانند کاردانو (Cardano)، پولکادات (Polkadot) و چین لینک (Chainlink) نمایی اجمالی از آینده پیشرفته از لحاظ تکنولوژی را ارائه دادند که بسیاری معتقدند قابل‌دستیابی و پایدار است.

به نظر می‌رسد که واکنش [دولت‌ها] به همه‌گیری جهانی کووید-۱۹ با اقدامات مالی بحث‌برانگیزی مثل بسته‌های محرک اقتصادی و تسهیل کمّی (چاپ پول)، باعث شد که علاوه بر کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران خرد به ارزهای ملی، از وابستگی نهادها به ارزهای دولتی نیز کاسته شود. چندین شرکت کلان برای تنوع‌بخشی به ذخایر خود و ایجاد ظرفیت برای سودهای بالا، میلیاردها دلار در بیت کوین سرمایه‌گذاری کردند.

دقیقاً به همان شکلی که در چرخه هایپ گارتنر توصیف شده، به‌رغم انتقادهای فراوان از سرمایه‌گذاری‌های «قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا بی‌پروای» مایکرواستراتژی (MicroStrategy) و تسلا (Tesla)، جهش نهادی به ارزهای دیجیتال نشان می‌دهد که شرکت‌های بیشتری شروع به فهمیدن و درک بهتر مزایای این ارزها کرده‌اند.

ورود به فاز نهایی؟

سطح سودمندی – فاز پنجم و آخر در چرخه هایپ، جایی است قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا که پذیرش از سوی جریان اصلی عملاً شروع می‌شود. گارتنر این فاز را به‌عنوان دوره‌ای توصیف می‌کند که معیارهای دسترسی به ماندگاری یک پروژه تعریف دقیق‌تری می‌یابد و کاربردپذیری در بازار با مطرح‌شدن در سطح جهانی به نتیجه مطلوب می‌رسد.

یکی از ویژگی‌های اصلی فاز سطح سودمندی، کاهش چشمگیر نوسانات و در پیش گرفتن آهنگ رشد آرام‌تر و پایدارتر است. اگرچه می‌توان در امکان اعمال این ویژگی در صنعت ارزهای دیجیتال مناقشه کرد، اما برخی از تأثیرگذارترین افراد در این صنعت براین باور هستند که بازار ارزهای دیجیتال اکنون دقیقاً در همین وضعیت است.

سو ژو (Su Zhu)، مدیرعامل تری اروز کپیتال (Three Arrows Capital) که یک شرکت مدیریت صندوق‌های پوشش ریسک مستقر در سنگاپور است، گفت که به باور او بازار اکنون در آخرین چرخه قیمت حبابی سهام در بورس آمریکا گارتنر است. او در صفحه توییتر خود توضیح داد که این چرخه مانند چرخه‌های دیگر کوتاه‌مدت نخواهد بود و برای سال‌ها با واردکردن بیش از یک میلیارد نفر به اکوسیستم ارزهای دیجیتال ادامه خواهد یافت.

این‌طور نیست که این هم یک چرخه دیگر باشد، این پایان چرخه‌ها است
چرخه‌ای که در آن وقتی بیت کوین طلا را پشت سر بگذارد، دیگر بازنمی‌گردد
همان که در آن وب ۳ جایگزین وب ۲ می‌شود
جایی که فرهنگ نه به‌شکل فیزیکی، بلکه به‌صورت دیجیتالی جمع‌آوری و انباشت می‌شود
جایی که زندگی با فکر پیش می‌رود، نه با بی‌فکری

@zhusu

به‌گفته ژو، این واقعیت که بازار وارد سطح سودمندی شده است، به این معناست که احتمال بالایی وجود دارد که ما دیگر شاهد سقوط عمده بازار مثل آنچه در مارس ۲۰۲۰ و ژانویه ۲۰۱۸ دیدیم نباشیم.