مزایای استفاده از قرار دادهای آتی

اوراق سلف چیست؟ همه چیز درباره قرارداد سلف

قرار داد سلف، قرار دادی است که در آن فروشنده در جهت دریافت وجه نقد، قسمتی از دارای خود را پس از مدت زمانی معلوم به فروش می‌رساند. در واقع خریدار، معادل دارایی خریداری شده را در یک قرار داد سلف که طرفین ملزم به رعایت شرایط آن می‌باشند، به فروش می‌گذارد که به این روند قرار داد سلف می‌گویند. این اوراق در جهت رفع نیاز‌های بازار بورس کالای ایران و کاهش نقدینگی در صنعت توسط دولت تولید شده است. در ادامه تیم مقاله قصد داریم، به تعریف اوراق سلف موازی و این که اوراق سلف چیست بپردازیم، بنابراین با ما همراه باشید.

اوراق سلف چیست؟

قرارداد سلف

معامله سلف یا قرارداد سلف، نوعی دیگر از قرارداد است که افراد یا شرکت‌ها محصولات و کلاهای مورد نیاز خود را از پیش خرید می‌کنند. به طور کلی ماهیت قرارداد سلف به این صورت است که صاحبان کالا، در مدت زمانی معلوم در آینده به طور نقدی دارایی خودشان را به طور نقدی پیش فروش می‌کنند. قرارداد سلف عمکردی برعکس نسیه دارد؛ در نسیه کالا را تحویل می‌گیرید و پس از گذشت مدت زمانی هزینه آن را به فروشنده پرداخت می‌کنید. اما در قرار سلف ابتدا هزینه کالا را پرداخت می‌کنید و بعد از گذشت مدت زمانی معین اجناس خود را تحویل می‌گیرید.

برای درک بهتر این مسئله، شما دارنده یک شرکت بخچال‌سازی هستید و گمان می‌کنید که قیمت موتور‌های یخچال در چند ماه آینده افزایش پیدا خواهد کرد. از این رو شما اقدام به پیش خرید موتورهای یخچال مورد نیاز خود می‌کنید و هزینه کامل آن را به شرکت تولید کننده این قطعه پرداخت می‌نمایید. درواقع، شما کالای مورد نیاز چند ماه آینده خود را با قیمت کمتری خریداری کرده‌اید و فروشنده هم هزینه مورد نیاز تولید آن کالا را برای ادامه تولیدات خود دریافت کرده است.

اوراق سلف

قرار داد سلف(Induction Paper)، قرار دادی است که عرضه کننده(فروشنده) در جهت تامین مالی و کمبود نقدینگی اقدام به مزایای استفاده از قرار دادهای آتی بستن این قرار داد می‌نماید. اوراق سلف در واقع نوعی صکوک می‌باشد که امنیت بیشتری نسبت اوراق مشارکت دارد که از این رو اوراق سلف بیشتر در جهت تامین نقص مالی شرکت‌ها، جبران کسری بودجه دولت‌ها مورد استفاده قرار می‌گیرد. استفاده از این اوراق بنا بر قوانین گفته شده در دین اسلام، برای برخی از کالاها همانند طلا و سکه به عنوان دارایی پایه مجاز نمی‌باشد. جهت مقایسه آماری طلا و بیت کوین، این مقاله را از دست ندهید.

مزایا و معایب اوراق سلف چیست؟

مزایا

اوراق سلف هم برای خریدار و هم فروشنده مزایایی به همراه دارد که ابتدا به مزایای خریدار و سپس فروشنده می‌پردازیم. شخص خریدار بر پایه این که کالای خود در آینده با افزایش قیمت روبرو می‌شود و مزایای استفاده از قرار دادهای آتی برای کسب سود بیشتر وارد این معامله می‌شود. انجام شدن این قرارداد از طریق سازمان‌های نظارتی بازار بورس کلا تضمین می‌شود. از طرف دیگر، فروشنده سرمایه مورد نیاز خود را برای تولید کالاها و محصولات بدست می‌آورد و همین طور سبب تسریع در چرخه تولیدات یک شرکت یا کارخانه می‌شود.

معایب

اشخاصی که از قرارداد سلف برای پیش خرید کردن کالاهای مورد نیاز خود استفاده می‌کردند، همیشه با مشکل غیرقابل انتقال بودن آن به غیر روبرو هستند. خریداران می‌بایست تا اتمام زمان ذکر شده در قرارداد، نسبت به دریافت اجناس خود صبر کنند. این موضوع به این معنا است که دریافت کنندگان همیشه با مشکل نقدشوندگی مواجه می‌باشند و نمی‌توانند نسبت به نوسانات بازار واکنشی نشان دهند. علاوه بر این، هیچ بازار ثانویه‌ای برای معامله اوراق سلف وجود ندارد.

قرارداد سلف موازی استاندارد چیست؟

این قرارداد در جهت رفع مشکلاتی که در قرارداد سلف صورت می‌گرفت، طراحی شده است.قرارداد سلف موازی همانند قرارداد سلف می‌باشد، با این تفاوت که خریدار یا فروشنده پیش از رسیدن موعد مقرر در قرارداد، می‌‌تواند اجناس را به شخص یا شرکت دیگری واگذار نماید. در این نوع از قرارداد سلف موازی، مشکل نبود بازار ثانویه و همچنین نقدشوندگی نیز رفع شده است. قرار داد سلف موازی از یکی از ابزارهایی مزایای استفاده از قرار دادهای آتی می‌باشد که در بازار بورس کالا مورد استفاده قرار می‌گیرد.

در قرارداد سلف موازی، ناشر یک میزان سود را برای سرمایه‌گذاران در مدت زمان معین فروش ضمانت می‌کند که با افزایش پیدا کردن قیمت دارایی، سود بیشتری به شخص سرمایه‌گذار تعلق می‌گیرد. برای رفع مشکل ریسک نوسانات بازار از دو ابزار در این قرارداد استفاده می‌شود که در ادامه به توضیح این دو ابزار می‌پردازیم.

اختیار خرید تبعی

با استفاده از این ابزار، اخیتار خرید بخشی از دارایی پایه براساس قیمت و زمان قید شده در قرارداد، توسط فروشنده یا شرکت تولیدی به شخص خریدار اعطا می‌گزدد.

اختیار فروش تبعی

در قسمت اوراق سلف گفته شد که تا پایان زمان قرارداد اجازه فروش به خریدار داده نمی‌شود، این مشکل با استفاده قرار سلف موازی برطرف شد. حال اختیار فروش تبعی به همین معنا است، یعنی خریدار اجازه فروش مقدار مشخصی از دارایی خریداری کرده را در موعد مقرر خواهد داشت.

مزایای قرارداد سلف موازی استاندارد چیست؟

در بخش‌ اوراق سلف چیست به معایب این قرارداد اشاره گردید که همه این مشکلات با مطرح شدن قرار داد سلف موازی استاندارد رفع گردید. حال قصد داریم به دیگر مزایای قرارداد سلف موازی بپردازیم.

• معاف از مالیات
• نقدشوندگی به دلیل چرخش بازار تضمین می‌شود
• مدت قراردادها یک تا مزایای استفاده از قرار دادهای آتی دو سال می‌باشد
• خطر ریسک کردن کاهش می‌یابد
• اضافه شدن بازار ثانویه به معاملات
• مشاهده قیمت روزانه و لحظه‌ای کالاها
• کارمزد اندکی برای معاملات
• دارای حداقل سود ضمانت شده براساس رشد قیمت کالا که تا سقف سود قید شده در قرارداد ممکن است افزایش پیدا کند
• افزایش میزان نقدشوندگی
• کم شدن هزینه‌های معاملاتی
• تهیه پشتوانه مالی برای تولیدکنندگان
• امکان واگذاری قرار به اشخاص دیگر

نحوه تهیه اوراق سلف چگونه است؟

برای خریداری اوراق سلف، متقاضیان می‌بایست به کارگذاری‌های معتبر بازار بورس و اوراق بهادار کشور رجوع نمایند و نسبت به دریافت کد بورسی اقدام کنند. بعد از دریافت کردن کد بورسی، اشخاص بایستی در خواست خرید را به کارگذاری‌های مربوطه اعلام و در آن ثبت نمایند. جهت آشنایی بیشتر با بورس، مقاله بازار بورس چیست را مطالعه کنید.

چه کالاهایی در قالب اوراق سلف قابل ترید هستند؟

دو دسته از کالاها را می‌توان به وسیله اوراق سلف معامله کرد. کالاهایی که امکان انتقال فیزیکی آن‌ها میسر است، مانند: نفت و شمش فولاد، سنگ آهنف ورقه گرم فولاد و…. را می‌توان پیش خرید کرد. دسته بعدی شامل کالاهایی می‌شود که دولت برای آن‌ها قیمتی تعیین نمی‌کند و محدودیت قیمتی ندارند.

قرارداد آتی چیست؟

نوعی دیگر از قرارداد می‌باشد که فروشنده موظف است در تاریخ معینی که در قرارداد ذکر شده است، مقدار مشخضی از کالایی که خریداری کرده را بفروشد و از سمت دیگر خریدار متعهد می‌شود آن مقدار مشخص شده از کالا را خریداری نماید. قرارداد آتی یا Future Contract به این صورت است که شخص خریدار نسبت به خرید جنس مورد نیاز خود اقدام به خرید می‌کند و هزینه آن را به هنگام تحویل کالا پرداخت می‎نماید. قرارداد آتی قابلیت فروش کالاهایی را که مالک آن‌ها نیستند را به شخص خریدار می‌دهد و همچنین برای جلوگیری از کلاه‌برداری، یه بیانه یا مبلغی جهت تضمین قرارداد از شخص خریدار گرفته می‍شود. حال برای شما خوانندگان این سوال شاید پیش آید که تفاوت قرارداد آتی با اوراق سلف چیست، در قسمت بعد به این موضوع خواهیم پرداخت.

تفاوت قراردادآتی با اوراق سلف چیست؟

قراردادی است که سرمایه‌گذاران بازار بورس کالا علاوه بر این که از افزایش قیمت‌ها سود می‌برند، از کاهش قیمت‌ها نیز سودی کسب خواهند کرد. از این رو قراردادهای آتی نوعی قرارداد دو طرفه محسوب می‌شود. در قراردادهای آتی برای جلوگیری از کلاه‌برداری مبلغی جهت تضمین قرارداد نزد اتاق پایاپای گداشته می‌شود و طرفین موظف می‌شوند که در صورت نوسانات قیمتی، وجه تضمینی را کاهش دهند.

جمع بندی

همان طور که پیش درباره این که اوراق سلف چیست، گفتیم. اوراق سلف یکی از ابزارهای بازار بورس کالا می‌باشد که در جهت کمبود نقدینگی و تامین سرمایه تولید کالا برای تولید کننده، استفاده می‌گردد. متقاضیان اوراق سلف به طور مستقیم در جهت رفع کمبود نقدینگی در بازار، ارتقاء سطح تولید ملی و رشد اقتصاد کشور قدم بر می‌دارند. با استفاده از اوراق سلف اشخاص و تولید‌کنندگان می‌توانند، کالایی را که هنوز تولید نشده است را خریداری یا پیش‌فروش کنند و یا قبل از تولید، آن را به شخص دیگری بفروشند.

آغاز معاملات قراردادهای آتی صندوق طلا در بورس کالا + ویژگی پرداخت وجه

کارشناس بازار سرمایه با اشاره به آغاز قراردادهای آتی برپایه واحدهای صندوق طلا از هفته آینده در بورس کالا گفت: بازار آتی این ویژگی را دارد که تنها بخشی از مبلغ به عنوان وجه تضمین پرداخت می شود.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، احمد بیات با اشاره به آغاز معاملات قراردادهای آتی برپایه واحدهای صندوق طلا از هفته آینده در بورس کالا به ایرنا گفت: طلا در نقاط مختلف جهان و از جمله ایران به عنوان یک دارایی امن و جذاب مورد توجه عموم و سرمایه گذاران است و همواره در سبد سرمایه گذاری ها قرار دارد. این دارایی امن زمانی که در قالب یک ابزار معاملاتی جذاب مانند قراردادهای آتی امکان معامله پیدا می‌کند، افراد زیادی را به سرمایه گذاری در این حوزه علاقه مند و جذب می کند که همه تجربه های قبلی در دنیا و ایران نیز بیانگر جذابیت بالای ورود طلا به ابزارهای مالی است.

وی افزود: بورس کالا معاملات قراردادهای آتی سکه طلا را در سال های گذشته تجربه کرده و اکنون نیز گواهی سپرده سکه طلا و صندوق سرمایه گذاری طلا در این بورس در حال معامله است. راه اندازی قراردادهای آتی برپایه واحدهای صندوق طلا از شنبه آینده، علاوه بر جذب سرمایه ها و سرمایه گذاران جدید به این حوزه، موجب افزایش نقدشوندگی معاملات طلا و افزایش عمق معاملات گواهی سپرده و صندوق های طلا می شود.

این کارشناس بازار سرمایه مزایای معاملات آتی واحدهای صندوق طلا را بهره گیری از مزایای قراردادهای آتی شامل نقدشوندگی بالا، استفاده از اهرم مالی، پوشش ریسک و هزینه اندک معامله برشمرد و ادامه داد: از سوی دیگر دو طرفه بودن این گونه قراردادها به عنوان یکی دیگر از ویژگی های این ابزار تلقی می شود. به طوری که سرمایه گذاران هم در روند صعودی و هم در روند کاهشی امکان کسب سود را از معاملات آتی دارند.

بیات عنوان کرد: این ابزار می تواند فعالان بازار را ترغیب کند اگر قصد سرمایه گذاری در حوزه طلا یا سکه طلا را دارند به جای خرید فیزیکی و حضور مستقیم در این بازارها بصورت غیر مستقیم و از طریق صندوق های سرمایه گذاری و همینطور ابزار معاملات آتی روی این صندوق ها اقدام کنند و از مزیت های آن بهره مند شوند.

وی تصریح کرد: حضور مستقیم در بازار طلا و سکه به معنای پرداخت کل مبلغ و ارزش قرارداد بصورت یکجا است درحالی که بازار آتی این ویژگی را دارد تنها بخشی از مبلغ به عنوان وجه تضمین پرداخت می شود و معامله گران می توانند از اهرم مالی این ابزار استفاده کنند. ضمن اینکه اگر سرمایه گذار روند نزولی را تحلیل کند می تواند با گرفتن موقعیت فروش در بازار آتی از بازار سود ببرد و در آینده که قیمت ها کاهشی شد با بستن موقعیت، سود را شناسایی کرده و از بازار خارج شود.

به گفته بیات، طی دو سال اخیر بازار سرمایه به لحاظ تعداد افراد خیلی گسترده شده و عموم مردم با بازار سرمایه از طریق بازار سهام آشنا شده اند و راه اندازی قرارداد آتی صندوق های طلا فرصت خوبی است اگر فردی قصد سرمایه گذاری در حوزه طلا را هم داشته باشد به جای حضور مستقیم از طریق معرفی این ابزارها و در قالب غیر مستقیم به بازار ورود کرده و سرمایه گذاری کند و از مزایای آن بهره مند شوند.

آموزش بورس قسمت سیزدهم – انواع قراردادهای آتی

قرار دادهای آتی از انواع ابزارهای مشتقه به حساب می آیند. در قرارداد آتی دو طرف معامله متعهد می شوند دارایی مالی را با قیمتی معلوم و در زمانی مشخص که در زمان عقد قرارداد معین شده است، را معامله کنند. قراردادهای آتی اغلب به تحویل فیزیکی کالا یا دارایی مالی منجر نمی شوند و پیش از موعد مقرر توسط طرفین قرارداد تسویه می شوند. انواع قراردادهای آتی به شرح جدول زیر می باشند:

* آتی سهم

قرارداد آتی سهامقرارداد آتی سهام ، قراردادی است که به موجب آن، فروشنده قرارداد تعهد می کند تعداد معینی از یک سهام پایه را در تاریخ مشخصی در آینده (سررسید)، با قیمت معین به خریدار تحویل دهد. از طرف دیگر خریدار قرارداد آتی سهام تعهد می کند سهام مورد نظر را در تاریخ تعیین شده، با قیمت معین از فروشنده اوراق، خریداری نماید.

* آتی کالا

قرارداد آتی کالا نوعی ابزار مشتقه است که به واسطه آن فروشنده تعهد می کند در زمان مشخصی (سررسید)، مقدار معینی از یک کالای مشخص را به قیمتی که در لحظه حال (الان) تعیین می کنند، به خریدار بفروشد. خریدار نیز طبق این قرارداد تعهد می کند کالای مذکور را با همان مشخصات (مقدار و زمان)، خریداری کند. بنابراین به طور خلاصه قرارداد آتی ((توافق نامه ای)) است مبتنی بر خرید یا فروش دارایی مشخص در زمان معینی در آینده، با قیمت مشخص حال)).

اختیار معامله

اختیار معامله قراردادی است که بین دو طرف خریدار و فروشنده منعقد شده و بر اساس آن طرف خریدار، حق دارد که مقدار مشخصی از دارایی مورد قرارداد را با قیمت معین و در زمانی مشخص بخرد یا بفروشد. خریدار حق (اختیار) دارد و این بدان معنی است که الزام و اجباری در اجرای تعهد نیست. در این نوع قرارداد طرفین توافق می کنند تا معامله ای را مزایای استفاده از قرار دادهای آتی در آینده صورت دهند به شکلی که خریدار در ازای پرداخت مبلغ مشخصی این حق را خواهد داشت تا دارایی مورد توافق در قرارداد را در زمان مشخصی با قیمتی که در زمان عقد قرارداد تعیین شده است، بخرد یا بفروشد. در طرف دیگر، فروشنده در قبال ارائه این حق به خریدار، مبلغ معینی را در زمان عقد قرارداد دریافت می کند و بر اساس آنچه در قرارداد آمده است، برای فروش دارایی مذکور آمادگی دارد.

خریدار اختیار معامله (بر خلاف قرارداد آتی) در اعمال حق خود اختیار دارد و در صورتی که از اجرای قرارداد منصرف شود، مبلغی را که برای دریافت این حق در زمان انعقاد قرارداد بسته، از دست خواهد داد. در سوی دیگر قرارداد، فروشنده به خواست خریدار، مجبور به اجرای قرارداد خواهد بود.

قراردادهای اختیار معامله به دو دسته طبقه بندی می شوند:

* قرارداد اختیار خرید (call option)

قرارداد اختیار خرید ، قراردادی است که طی آن خریدار اختیار دارد مقدار مشخصی دارایی مالی یا اوراق بهادار را در تاریخ و با مبلغی که در زمان عقد قرارداد مشخص شده خریداری کند و در مقابل فروشنده متعهد می شود دارایی یا اوراق مورد نظر را در صورت مطالبه خریدار به فروش برساند.

مثال: فرض کنید فردی حق خرید 1000 سهم شرکت X را طی سه ماه آینده در قیمت 120 تومان به قیمت 200 تومان می خرد. طی سه ماه آینده سهم X تغییرات زیادی خواهد کرد. حال فرض کنید در زمان سر رسید قیمت سهم افت کرده و 100 تومان باشد در نتیجه اختیار خرید برای خریدار سودی نخواهد داشت زیرا وی می تواند سهم را 120 تومان بخرد. در این حالت وی 200 تومان (بهای اختیار خرید) را از دست داده است. حال اگر در زمان سررسید قیمت سهام 250 تومان باشد، خریدار می تواند اختیار خود را اعمال کرده و سهم را به قیمت 120 تومان از فروشنده اختیار خرید بخرد و در بازار 250 تومان بفروشد. توجه داشته باشید که دارنده اختیار خرید، مختار است که سهام رار بخرد ولی فروشنده آن مجبور است که سهام را بفروشد. همین داستان در مورد اختیار فروش نیز وجود دارد.

از نظر اعمال حق اختیار معاملات به دو دسته اورپایی و آمریکایی تقسیم می شوند. اختیار معاملات اروپایی را فقط می توان در زمان سررسید اعمال کرد ولی در مورد آمریکایی ها طی هر زمانی قبل از سررسید امکان اعمال وجود دارد.

مزایای استفاده از قرار دادهای آتی

تعریف

شرکت ها بر اساس ماهیت فعالیتشان تقسیم بندی می شوند . با توجه به شرکت های موجود در هر صنعت و بر اساس میانگین موزون قیمت سهام آن شرکت ها شاخص صنایع مختلف محاسبه می شود . قرارداد آتی سبد سهام بر اساس شاخص صنایع می باشد و نوسانات قیمت این قرارداد مزایای استفاده از قرار دادهای آتی مزایای استفاده از قرار دادهای آتی هم جهت نوسانات قیمت سهام موجود در هر سبد می باشد.

قرارداد آتی قراردادی دو طرفه است که طرفین قرارداد ( خریدار و فروشنده ) هر دو متعهد به انجام قرارداد می باشند . فروشنده متعهد می شود که در سررسید تعیین شده سبد پایه را به قیمتی که در زمان انعقاد قرارداد تعیین می شود به خریدار بفروشد و خریدار متعهد به خرید آن سبد سهام مطابق مشخصات قرارداد می باشد.جهت جلوگیری امتناع از انجام تعهدات مربوطه توسط طرفین ، وجهی تحت عنوان وجه تضمین مطابق ضوابط دستورالعمل معاملات آتی سبد سهام سازمان نزد کارگزار قراردهند و متناسب با تغییرات قیمت قرارداد آتی این وجه تعدیل خواهد شد .

اشخاصی که پیش بینی می کنند که روند قیمت ها نزولی بوده سعی در خرید موقعیت فروش قرارداد آتی به قیمتی بیشتر از پیش بینی خود را دارند تا از نوسان قیمت موجود کسب سود نمایند . در مقابل در صورتی که اشخاص پیش بینی کنند که روند قیمت در آینده افزایشی خواهد بود سعی در خرید قرارداد آتی با قیمت کمتر از پیش بینی خود را خواهند داشت.

مشخصات قرارداد

دارایی پایه : سبد سهام ( شاخص صنعت) که مبنای قرار داد آتی می باشد .

اندازه قرارداد : اندازه هر قرارداد توسط بورس تعیین خواهد شد و فقط مضرب صحیحی از آن را می توان معامله نمود . ( به صورت مثال اندازه هر قرارداد آتی سبد سهام نماد جبانک 1000 عدد می باشد .یعنی به ازای معامله یک قرارداد آتی جبانک معادل 1000 عدد سبد سهام پایه خریداری خواهد شد .)

ماه مزایای استفاده از قرار دادهای آتی قرارداد : ماهی که تسویه قرارداد در آن خواهد بود .

نحوه تعیین قیمت مبنای دارایی پایه : عدد شاخص مربوطه

واحد پولی قیمت : واحد پولی کشور و عموما ریال است.

نوع تسویه در سررسید : تسویه فیزیکی و یا نقدی

ساعات و روزهای معاملاتی : توسط سازمان بورس تعیین می شود

مزایا

می توان با سرمایه اندک سود به نسبت بیشتری کسب کرد: در بازار آتی به‌منظور اتخاذ موقعیت خرید یا فروش، به جای 100 درصد ارزش معامله، فقط درصدي از آن (به‌عنوان مثال 20درصد)، وجه تضمین پرداخت می‌شود

ریسک اعتباری اندك طرفين معامله به جهت نقش کارگزار و اتاق پایاپای

تسویه روزانه سود و زیان : سود و زیان قراردادهای آتی به‌ صورت روزانه به حساب سرمایه‌گذار واریز می‌شود و کسب سود در این بازار بر خلاف بازار سهام، منوط مزایای استفاده از قرار دادهای آتی به بستن موقعیت و خروج از بازار نیست

کمک به کارایی بازار به جهت ممکن بودن کسب سود در بازار افزایشی و کاهشی

خروج از بازار و قرارداد قبل از سر رسید با استفاده از ایجاد موقعیت مقابل قرارداد

امکان کشف قیمت بهتر سهام پایه: اطلاعات مفیدی در مورد ریسک، ثبات یا عدم ثبات قیمت در آینده ارائه می‌دهد. به بیانی دیگر ، قراردادهای آتی نشان دهنده انتظارات بازار درباره قیمت‌های آینده سهم پایه قرارداد هستند

سهامداران عمده و سرمایه‌گذارانی که افق سرمایه‌گذاری بلندمدت دارند، می‌توانند از این بازار برای پوشش ریسک ناشی از نوسان قیمت سهام در اختیار خود، استفاده کنند

برای اتخاذ موقعیت فروش، نیاز به در اختیار داشتن سهام پایه نیست و سرمایه‌گذاران می‌توانند بر اساس پیش‌بینی‌های خود، اقدام به فروش کنند

بازار آتی بر خلاف بازار سهام، تحت تاثیر خرید و فروش‌های سهامداران عمده قرار نمی‌گیرد

نقد شوندگی بیشتر به دلیل ماهیت قرارداد آتی نسبت به دارایی پایه

هزینه اندک معاملات نسبت به سهام.

ریسک ها

مهم ترین ریسک این قرارداد عدم شناخت کامل سرمایه گذاران نسبت به این بازار می باشد ( بازار ابزار های مالی مشتقه )

درصورتی که روند حرکت بازار همانند روند مورد انتظار شخص سرمایه گذار نباشد زیان زیادی متوجه سرمایه گذار خواهد شد .بنابر این سرمایه گذار باید هوشیار بوده و زمانی که متوجه شد پیش بینی او از بازار اشتباه بوده است نسبت به تعدیل موقعیت های خود اقدام نماید.

مقدار زیان سرمایه گذار ممکن است بیشتر از سرمایه اولیه شخص باشد .

توقف نماد معاملاتی قرارداد آتی سبد سهام

نقدشوندگی بازار : بهترین راه خروج از موقعیت فعلی ، مقصود این است که نماد مربوطه از حجم عرضه و تقاضای بالای برخوردار باشد تا راحت تر بتوانیم موقعیت های خود را تعدیل کنیم.

قرارداد مابه التفاوت یا cfd چیست؟

اصطلاحات مختلفی در دنیای سرمایه‌‌‌‌گذاری وجود دارد. یکی از این اصطلاحات قرارداد CFD است، که به نوعی از معاملات گفته می‌‌‌‌شود. در معاملات CFD هیچ کالایی جابجا نمی‌‌‌‌شود. سرمایه‌‌‌‌گذاران با این‌‌‌‌که کالایی دریافت نمیکنند، اما می‌‌‌‌توانند از مزایای مشابه سرمایه‌‌‌‌گذاری معمول استفاده کنند. اما سرمایه‌‌‌‌گذاران چرا چنین قراردادی عقد می‌‌‌‌کنند؟ قرارداد مابه التفاوت چه مزایایی دارد؟ و چگونه انجام می‌‌‌‌شود؟

نحوه انجام معاملات مابه التفاوت

در علم اقتصاد، Contract for Difference یا به اختصار CDF، قراردادی بین دو طرف فروشنده و خریدار است، که به موجب آن طرفین بر سر پرداخت مابه التفاوت قیمت فعلی با قیمت زمان قرارداد توافق می‌‌‌‌کنند. اگر این تفاوت مثبت باشد، خریدار پرداخت را انجام می‌‌‌‌دهد و اگر منفی باشد، فروشنده ملزم به پرداخت است. قرارداد CFD در تمام بازارهای مالی مثل کالا، بورس و ارز مزایای استفاده از قرار دادهای آتی وجود دارد.

قرارداد مابه التفاوت برروی چه کالایی منعقد می‌‌‌‌شود؟

در تمام بازارها، امکان انجام چنین معاملاتی وجود دارد. ارزها، ارزهای دیجیتالی، انواع کالا و سهام می‌‌‌‌توانند موارد معامله باشند. به دارایی‌‌‌‌هایی که مورد معامله قرار می‌‌‌‌گیرند، دارایی پایه گفته می‌‌‌‌شود.

اهرم، عامل جذابیت قرارداد CFD

فاکتوری به نام اهرم یا لوریج در این قراردادها، باعث جذابیت آن شده ‌‌‌‌است. اهرم در معامله یعنی پرداخت می‌‌‌‌تواند کمتر از ارزش مورد معامله باشد. تصور کنید قرارداد CFD را برسر سهام یک شرکت می‌‌‌‌بندید. چنانچه قیمت واقعی سهام 1000 تومان باشد، ولی اهرم قرارداد 10 درصد باشد، شما موظف به پرداخت تنها 100 تومان به ازای هر سهم هستید. چنین معامله‌‌‌‌هایی اگر با سود همراه باشند، منفعت بسیاری نسیب طرف برنده می‌‌‌‌کنند.

مزایای قرارداد مابه التفاوت

• در این معاملات اهرم وجود دارد.
• در دو طرف بازار قابل اجرا است.
• تاریخ اعتبار آن به دلخواه انتخاب می‌‌‌‌شود.
• کارمزد دارد.
• مالیات ندارد.

معایب قرارداد مابه التفاوت

• افراد مالک کالا یا سهم مورد معامله نمی‌‌‌‌شوند.
• وجود اهرم می‌‌‌‌تواند باعث از دست رفتن کل سرمایه شود.
• ریسک آن بالاتر از خرید سهام است.
• بالا رفتن تعداد معاملات به دلیل هزینه‌‌‌‌های کم

تفاوت بین قرارداد CFD و آتی

مفهومی با عنوان معامله آتی نیز در بازار بورس وجود دارد که با شرایط وجود اهرم و عدم وجود فیزیکی کالا منعقد می‌‌‌‌شود. ممکن است به نظر برسد این معاملات مشابه معاملات آتی هستند، اما چنین نیست. چند تفاوت عمده بین قرارداد آتی و قرارداد CFD وجود دارد.

1. قیمت مورد توافق
   در معاملات آتی دو طرف با بر سر یک قیمت انتخابی توافق می‌‌‌‌کنند. درحالی که در قرارداد CFD قیمت اختلاف قیمت فعلی و روز معامله است.
2. تحویل کالا
   معاملات آتی بعضاً منجر به تحویل کالا می‌‌‌‌شوند، اما چنین اتفاقی برای معاملات مابه التفاوت نمی‌‌‌‌افتد.
3. اعتبار زمانی
   معاملات آتی در زمانی که دو طرف بر سر آن توافق می‌‌‌‌کنند، معتبر هستند و پس از اتمام مدت باید تسویه شود. اما قرارداد مابه التفاوت می‌‌‌‌تواند بدون تاریخ انقضا باشد. البته انعقاد قرارداد بدون تاریخ منوط به درنظر گرفتن دو شرط وجه تضمین و میزان اهرم است.

مثالی از قرارداد CFD

تصور کنید شما خواستار خرید سهام یک شرکت اروپایی هستید، اما نه بودجه کافی دارید و نه دسترسی به بازار. حال کافی است مقداری وجه، به عنوان وجه تضمین به مقدار 5 درصد ارزش سهام به کارگزاری پرداخت کنید. این 5 درصد میزان تأثیر اهرم را نشان می‌‌‌‌دهد. با این پرداخت می‌‌‌‌توانید یک CFD بخرید. در این‌‌‌‌صورت شما صاحب هیچ سهامی نیستید، اما در تأثیری که نوسانات بر ارزش سهام می‌‌‌‌گذارند شرکت داده می‌‌‌‌شوید. برای مثال اگر سهام این شرکت 100 دلار قیمت داشته باشد، با وجه تضمین 5 درصد شما 5 دلار پرداخت می‌‌‌‌کنید، اما گویی 100 دلار اعتبار دارید. چنانچه مدتی بعد قیمت سهام به 105 دلار افزایش یابد، چون میزان سود برابر وجه تضمین شما است، درواقع 100 درصد سود کرده‌‌‌‌اید. اما به هر میزان که قیمت سهام از 100 دلار افت کند برای شما ضرر خواهد بود.

سخن پایانی

قراردادهای مابه التفاوت، برای انجام معامله برروی جهت حرکت قیمت کالا یا سهام به وجود آمدند. هنگامی که یک سرمایه‌‌‌‌گذار، سرمایه کافی برای خرید کالا و سهام واقعی ندارد، از این نوع قراردادها استفاده می‌‌‌‌کند. با خرید CFD افراد مالک هیچ چیز نمی‌‌‌‌شوند، اما از نوسانات آن تأثیر می‌‌‌‌گیرند. بنابراین معاملات CFD بر پایه پیش‌‌‌‌بینی سرمایه‌‌‌‌گذار از آینده یک سهام یا کالا انجام می‌‌‌‌شود. چنانچه قصد ورود به این معاملات را دارید، خوب است بدانید که ریسک بسیار بالایی دارند. بنابر این با استفاده از مزایای استفاده از قرار دادهای آتی یک آموزش بورس مناسب یا آموزش فارکس، ابتدا معمولات خود را بالا ببرید، و سپس اقدام به انعقاد قرارداد کنید.

آموزش بازار فارکس در ایران

مجموعه دلفین‌ وست یکی‌ از بزرگ‌ترین مرجع‌های آموزش سرمایه‌ گذاری است که تحت قوانین جمهوری اسلامی ایران فعالیت می‌نماید. مطلب فوق صرفاً به منظور آشنایی بیشتر مخاطبان با این بازار مالی است و مسئولیت استفاده از محتویات این مقاله، کاملاً بر عهده خود خوانندگان است.

برای یادگیری “ابزار مشتقه” مسیر زیر را به شما پیشنهاد می‌کنیم: