نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا

نمودار قیمت بیت کوین (نمای ۱ هفته‌ای بازار بیت کوین/ دلار)

انواع بازار‌های مالی (Types of financial markets)

در این مقاله به بررسی و توضیح انواع بازار‌های مالی می‌پردازیم.

بازار‌های مالی

بازارهای مالی به طور گسترده به هر بازاری که در آن معامله اوراق بهادار انجام می‌شود، از جمله بازار سهام، بازار اوراق قرضه، بازار فارکس و بازار مشتقات و غیره می‌گوییم. وجود این بازار‌ها به منظور کارکرد روان اقتصاد‌های کلان در سطح بین المللی بسیار مهم و حیاتی می‌باشد.

شناخت انواع بازار‌های مالی

بازار‌های مالی یک فضای فیزیکی یا پلتفرم مجازی است، که در آن امکان خرید و فروش سهام و یا سایر دارایی‌های ارزشمند فراهم می‌باشد. مثلا در بازار سهام، سهام چند شرکت خاص به طور عمومی در بین مردم خرید و فروش می‌شود. همچنین در بازار فارکس، پول رایج کشور‌های مختلف بین خریداران و فروشندگان تبادل می‌گردد. بازار‌های مالی در کشور‌هایی که اقتصاد سرمایه‌داری دارند، در سهولت امور اقتصادی نقش مهمی دارند. فعالان بازار (خریدار‌ان و فروشندگان)، با سرمایه‌گذاری روی دارایی‌های مختلف، سرمایه خود را در این بازار به گردش در می‌آورند.

بازار سهام تنها یکی از انواع بازارهای مالی است. بازارهای مالی با خرید و فروش انواع مختلفی از ابزارهای مالی از جمله سهام، اوراق قرضه، ارزها و مشتقات ایجاد می‌شوند. ایجاد شفافیت در بازارهای مالی به شدت مهم است. این شفافیت سازی با اطلاعاتی از قبیل گزارش‌های فروش،‌ وام‌ها،‌ بدهی‌ها، سودها،‌ قیمت‌های لحظه‌ای و… که در پلتفرم‌های مختلف اطلاع‌رسانی شده و تحلیل‌گرها و معامله‌گر‌ها بر اساس آن‌ها تصمیم‌گیری می‌کنند ایجاد می‌شود. هم‌چنین قیمت سهام یا سایر دارایی‌هایی که در یک بازار مالی خرید و فروش می‌شود،‌ الزاماً نشان‌دهنده‌ی ارزش واقعی آن دارایی نیست و می‌تواند متفاوت باشد.

برخی از بازارهای مالی کوچک با فعالیت اندک هستند و برخی دیگر مانند بورس نیویورک (NYSE) روزانه تریلیون ها دلار اوراق بهادار معامله می شود. بازار سهام یک بازار مالی است که سرمایه گذاران را قادر می‌سازد تا سهام شرکت های سهامی عام را معامله کنند. بازار اولیه مکانی است که شرکت ها برای اولین بار سهام خود را عرضه می کنند، که به آن عرضه اولیه عمومی (IPO) گفته می شود و با این روش سهام شرکت خود را به فروش می رسانند. هر گونه معامله بعدی سهام در بازار ثانویه اتفاق می‌افتد، جایی که سرمایه گذاران اقدام به خرید و فروش اوراق بهاداری را که قبلاً مالک آن هستند، می‌نمایند.

نکته مهم:

قیمت اوراق بهادار در بازارهای مالی ممکن است لزوماً ارزش ذاتی واقعی آنها را منعکس نکند.

انواع بازار‌های مالی

بازار‌های سهام

شاید فراگیرترین بازارهای مالی، بازارهای سهامی باشند. این بازارها مکان‌هایی هستند که شرکت ها سهام خود را در آن منتشر می‌کنند و توسط معامله‌گران و سرمایه‌گذاران خرید و فروش می‌شوند. بازارهای سهام، یا بازارهای بورس، توسط شرکت‌ها برای افزایش سرمایه از طریق عرضه اولیه عمومی (IPO) استفاده می‌شوند. سهام متعاقباً بین خریداران و فروشندگان مختلف در بازاری که به عنوان بازار ثانویه شناخته می‌شود معامله می‌شود.

شرکت‌کنندگان معمولی در بازار سهام شامل سرمایه‌گذاران و معامله‌گران (هم خرده‌فروشی و هم نهادی) و همچنین بازارسازان (MM) و متخصصانی هستند که نقدینگی را حفظ می‌کنند و بازارهای دوطرفه را ارائه می‌کنند. خرید و فروش سهام در پلتفرم‌های مخصوصی انجام می‌شود. معامله‌گرها، هم می‌توانند به صورت حضوری در سازمان بورس و هم به صورت غیرحضوری با استفاده از پلتفرم‌های واسطه به نام «کارگزار» (Broker) در بازار سهام فعالیت کنند. کارگزاران اشخاص ثالثی هستند که معاملات بین خریداران و فروشندگان را تسهیل می‌کنند، همچنین کارگزار زیرساختی فراهم می‌کند تا خریدارها و فروشنده‌ها به اطلاعات لیست شرکت‌ها،‌ قیمت لحظه‌ای سهام،‌ شرکت در عرضه اولیه سهام و غیره به راحتی دسترسی داشته و معاملات خود را انجام دهند. کارگزار در ازای انجام هر معامله، درصدی از حجم معامله را به عنوان کارمزد دریافت می‌کند.

سهام شرکت ها در بازارهای رسمی بورس‌( نظیر بورس نیویورک (NYSE) یا نزدک) یا خارج از بورس (OTC) معامله می‌شود.

بازارهای خارج از بورس

بازار خارج از بورس (OTC) که مخفف عبارت Over The Counter Markets می‌باشد یک بازار غیرمتمرکز است، به این معنی که مکان‌های فیزیکی ندارد و معاملات به صورت الکترونیکی انجام می شود، که در آن فعالان بازار اوراق بهادار را مستقیماً بین دو طرف نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا بدون کارگزار معامله می‌کنند. در حالی که بازارهای فرابورس ممکن است معاملات سهام خاصی را انجام دهند (به عنوان مثال، شرکت های کوچکتر یا پرریسک تر که معیارهای فهرست بندی بورس ها را ندارند)، بیشتر معاملات سهام از طریق بورس انجام می شود. با این حال، برخی از بازارهای مشتقه منحصراً فرابورس هستند و بنابراین بخش مهمی از بازارهای مالی را تشکیل می دهند. به طور کلی در بازارهای (OTC) حجم نقدینگی و مقررات کمتری وجود دارد و معاملات آن شفافیت دیگر بازارهای مالی را ندارد.

بازارهای اوراق قرضه

اوراق قرضه اوراق بهاداری است که دولت‌ها یا سازمان‌ها به منظور کسب سرمایه برای اجرای پروژه‌های تولیدی، عمرانی، خدماتی و ….. منتشر می‌نمایند. این اوراق دارای تاریخ و سر‌رسید باز‌پرداخت می‌باشند. همچنین نرخ سود آنها مشخص می‌باشد که این نرخ سود از قبل توسط دولت، بانک و یا شرکت مربوطه مشخص می‌شود.

بازار‌های مشتقه

بازار‌های مشتقه اوراقی‌ است که ازیک دارایی مشتق می‌شود. به طور مثال خرید و فروش سهام شرکت‌های آمریکایی که در بورس اوراق بهادار آمریکا می‌باشند تنها برای افرادیکه به بورس آمریکا دسترسی دارند امکان پذیر می‌باشد. بنابراین امکان معامله سهام این شرکت‌ها برای سایرین وجود ندارد. از این‌رو کارگزاران ابزاری به نام مشتقه طراحی کردند که بر اساس نرخ سهام شرکت‌های مربوطه ارزش‌گذاری می شود.

با استفاده از این امکانات می‌توان روی هر چیزی مثل سهام،‌ اوراق قرضه،‌کالا، ارز رایج کشورها،‌ نرخ بهره، شاخص بازار و غیره به صورت دوطرفه معامله کرد.‌ یعنی هم از صعود و هم از نزول قیمت می‌توان به سود رسید.در حقیقت چیزی که توسط معامله‌گرها خرید و فروش می‌شود،‌ از ارزش یک دارایی دیگر مثل کالا،‌ سهام، شاخص، یا ارزدیجیتالی مثل بیت کوین مشتق شده و قیمت آن را دنبال می‌کند. پس یک دارایی مشتق‌شده به تنهایی فاقد ارزش ذاتی است و قیمت آن به ارزش یک دارایی دیگر مرتبط است.

بازار آتی (Futures Contracts) و همچنین (CFD) جزء بازار مشتقه می‌باشند. بازارهای آتی از مشخصات قراردادهای استاندارد شده استفاده می‌کنند. همچنین به خوبی تنظیم می‌شوند و از اتاق‌های پایاپای برای تسویه و تایید معاملات استفاده نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا می‌کنند. بازارهای اختیار معامله، مانند بورس اوراق بهادار هیئت مدیره شیکاگو (CBOE)، به طور مشابه قراردادهای اختیار معامله را فهرست و تنظیم می کنند. بورس اوراق بهادار و اختیار معامله ممکن است قراردادهایی را در طبقات مختلف دارایی، مانند سهام، اوراق بهادار با درآمد ثابت، کالاها و غیره فهرست کند.

بازار فارکس

بازار فارکس (بازار مبادلات ارزی) بازاری است که در آن شرکت کنندگان می‌توانند خرید، فروش، پوشش ریسک و سفته بازی در مورد نرخ مبادله بین جفت ارزها را انجام دهند. به بیان دیگر بازار‌های ارزی به بازاری اشاره دارد که در آن ارز رایج کشورها مثل دلار، یورو،‌ پوند، ین،‌ کرون، فرانک و غیره با هم مبادله می‌شوند. شایان ذکر است بازار فارکس نقدشونده‌ترین بازار در جهان است. بازار ارز بیش از 5 تریلیون دلار معاملات روزانه را انجام می‌دهد که بیشتر از مجموع بازارهای آتی و سهام است.

بازار تبادل ارزهای خارجی یک بازار غیرمتمرکز محسوب می‌شود و از مجموعه‌ای از سیستم‌های کامپیوتری و بروکرها در سراسر جهان تشکیل شده است. از مهم‌ترین فعالان بازار بازار تبادل ارزهای خارجی می‌توان بانک‌ها، کمپانی‌های تبلیغاتی،‌ بانک‌های مرکزی، شرکت‌های مدیریت سرمایه و صندوق‌های پوشش ریسک را نام برد. هم‌چنین بروکرها (همان کارگزارها) و سایر سرمایه‌گذارها و حتی مردم معمولی نیز می‌توانند در بازار تبادل ارزهای خارجی فعالیت کنند و به مبادله‌ی ارز کشورهای مختلف بپردازند.

ایرانیان می‌توانند با استفاده از برخی واسطه‌ها و بروکرهای خارجی در بازار تبادل ارزهای خارجی فعالیت کنیم. کلیه‌ی دارایی‌هایی که از این طریق خرید و فروش می‌شوند در دسته‌ی CFD‌ها قرار می‌گیرند. یعنی دارایی خریداری شده ماهیت واقعی ندارد و بروکر از این راه، امکان معامله‌ی این دارایی‌ها را با ارزش لحظه‌ای واقعی برای ما فراهم می‌کند.

در صورت تمایل می‌توانید با مراجعه به وبسایت www.tahlil.school ، ویدیو آموزشی و مقاله نحوه بررسی کارگزاری‌ها(بروکر‌ها) در بازار فارکس را مشاهده و مطالعه نمایید.

بازار‌های کالا

بازارهای کالا مکان‌هایی هستند که تولیدکنندگان و مصرف کنندگان برای تبادل کالاهای فیزیکی در آن فعالیت می‌نمایند. کالاهای فیزیکی مانند محصولات کشاورزی (مانند ذرت، دام، سویا)، محصولات انرژی (نفت، گاز، اعتبار کربن)نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا ، فلزات گرانبها (طلا، نقره، پلاتین)، یا کالاهای نرم (مانند پنبه، قهوه و شکر) می‌باشند. اینها به عنوان بازارهای کالای نقطه‌ای شناخته می‌شوند، جایی که کالاهای فیزیکی با پول مبادله می‌شوند.

با این حال، عمده معاملات در این کالاها در بازارهای مشتقه انجام می‌شود. از کالاهای لحظه ای به عنوان دارایی‌های اساسی استفاده می‌کنند. معاملات نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا آتی و اختیار خرید کالاها هم در فرابورس و هم در بورس‌های سراسر جهان مانند بورس کالای شیکاگو (CME) و بورس بین قاره‌ای (ICE) مبادله می‌شوند.

بازار‌های ارز دیجیتال

در چند سال گذشته شاهد معرفی و ظهور ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت کوین، اتریوم و غیره هستیم. این‌ها دارایی های دیجیتال غیرمتمرکز مبتنی بر فناوری بلاک چین هستند. امروزه، صدها توکن ارزهای دیجیتال در دسترس هستند و در سراسر جهان در مجموعه‌ای از مبادلات ارز دیجیتال مستقل آنلاین معامله می شوند. این صرافی‌ها میزبان کیف پول‌های دیجیتالی هستند. به این وسیله معامله گران می‌توانند یک ارز رمزنگاری شده را با ارز دیگر یا پول های فیات مانند دلار یا یورو مبادله کنند.

از آنجایی که اکثر صرافی های رمزنگاری پلتفرم های متمرکز هستند، کاربران در معرض هک یا کلاهبرداری هستند. صرافی های غیرمتمرکز نیز در دسترس هستند که بدون هیچ مرجع مرکزی کار می کنند. این صرافی ها امکان تجارت مستقیم همتا به همتا (P2P) ارزهای دیجیتال را بدون نیاز به یک مرجع واقعی مبادله برای تسهیل تراکنش ها فراهم می کنند. معاملات آتی و اختیار معامله در ارزهای دیجیتال اصلی نیز موجود است.

نمونه‌هایی انواع بازار‌های مالی

بخش های فوق روشن می کند که “بازارهای مالی” از نظر دامنه و مقیاس گسترده هستند. برای ارائه دو مثال عینی دیگر، نقش بازارهای سهام را در آوردن یک شرکت به عرضه اولیه عمومی سهام در نظر می‌گیریم.

بازارهای سهام و عرضه اولیه سهام

یکی از قدیمی‌ترین و رایج‌ترین بازار مالی، بازار سهام یا همان بورس سهام می‌باشد. در این نوع بازار، سهام شرکت‌های مشخصی توسط سرمایه‌گذارهای مختلف به صورت عمومی خرید و فروش می‌شود. هدف از فروش سهام یک شرکت، افزایش میزان سرمایه و نقدینگی شرکت‌ها به منظور توسعه‌ی کسب‌وکار شرکت است. زمانی که سهام یک شرکت، اولین بار برای فروش در بازار سهام ارائه می‌شود، یک «عرضه اولیه سهام» یا (IPO) برگزار می‌شود و سرمایه‌گذارهایی که به فعالیت آن شرکت اعتقاد دارند،‌ این سهام را خریداری می‌کنند. با فعالیت شرکت و ارائه‌ی خدمات یا کالاها و توسعه‌ی آن کسب‌وکار، به مرور ارزش سهام آن شرکت افزایش می‌یابد و سرمایه‌گذارها از این راه به سود می‌رسند.

IPO (عرضه اولیه) همچنین به سرمایه گذاران اولیه در شرکت فرصتی برای نقد کردن بخشی از سهام خود ارائه می‌دهد. اغلب در این فرآیند پاداش‌های بسیار خوبی دریافت می‌کنند. در ابتدا، قیمت IPO معمولاً توسط پذیره نویسان از طریق فرآیند قبل از بازاریابی تعیین می‌شود.

ابتدا سهام شرکت در بورس عرضه می‌شود و معاملات در آن آغاز می‌شود.سپس قیمت این سهام با ارزیابی و ارزیابی مجدد ارزش ذاتی و عرضه و تقاضای آن سهام در هر لحظه از زمان توسط سرمایه‌گذاران و معامله‌گران، تغییر می‌کند.

سوالات متداول بازار‌های مالی

انواع مختلف بازار‌های مالی چیست؟

برخی از نمونه‌های بازارهای مالی و نقش‌های آن‌ها شامل بازار سهام، بازار اوراق قرضه، فارکس، کالاها و بازار املاک و مستغلات و چندین مورد دیگر است. بازارهای مالی را می‌توان به بازارهای سرمایه، بازار ارزی، بازارهای اولیه در مقابل ثانویه و بازارهای فهرست شده در مقابل بازارهای فرابورس تقسیم کرد.

بازار‌های مالی چگونه کار می‌کنند؟

علیرغم پوشش بسیاری از طبقات دارایی‌های مختلف و داشتن ساختارها و مقررات مختلف، همه بازارهای مالی اساساً با گرد هم آوردن خریداران و فروشندگان در یک دارایی یا قرارداد و اجازه دادن به آنها برای تجارت با یکدیگر کار می‌کنند. این اغلب از طریق یک حراج یا مکانیزم کشف قیمت انجام می‌شود.

کارکرد‌های اصلی بازار‌های مالی چیست؟

بازارهای مالی به دلایل مختلفی به وجود آمده‌اند، اما اساسی ترین کارکرد این است که امکان تخصیص کارآمد سرمایه و دارایی ها در یک اقتصاد مالی را فراهم کند. بازارهای مالی با اجازه دادن به بازار آزاد برای جریان سرمایه، تعهدات مالی و پول، اقتصاد جهانی را روان‌تر می‌کنند. در عین حال به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند در افزایش سرمایه در طول زمان مشارکت کنند.

چرا بازار‌های مالی مهم هستند؟

بدون بازارهای مالی، گردش سرمایه در جوامع به طور کارآمد اتفاق نمی‌افتد. همچنین فعالیت‌های اقتصادی مانند تجارت، معامله، سرمایه گذاری و فرصت‌های رشد به شدت کاهش می‌یابد.

چه کسانی وارد بازار‌های مالی می‌شوند؟

شرکت‌ها از بازارهای سهام و اوراق قرضه برای جذب سرمایه از سرمایه گذاران استفاده می‌کنند. سفته بازان به طبقات مختلف دارایی نگاه می‌کنند تا روی قیمت های آینده شرط بندی کنند. معامله‌گران محافظه‌کار از بازارهای مشتقه برای کاهش ریسک‌های مختلف استفاده می‌کنند. کارگزاران اغلب به عنوان واسطه ای عمل می‌کنند که خریداران و فروشندگان را با هم جمع می‌کنند و برای خدمات خود کمیسیون یا هزینه‌ای دریافت می‌کنند.

شایان ذکر است داشتن دانش کافی برای ورود به بازار‌های مالی برای بهبود عملکرد توصیه می‌شود در صورت تمایل می‌توانید با مراجعه به وبسایت مدرسه تحلیل با دوره‌های آموزشی تحلیل تکنیکال آشنا شوید.

جمع بندی

در این مقاله به معرفی انواع بازار‌های مالی پرداختیم. همانطور که گفتیم بازار‌های مالی شامل بازار سهام، بازار (OTC)، بازار اوراق قرضه، بازار ارزی، بازار مشتق، بازار فارکس، بازار کالا و بازار ارز‌های دیجیتال می‌باشند. بازار فارکس دارای بیشترین حجم معاملات می‌باشد و بنابراین نقد‌شوندگی بسیار بالایی دارد. لازم به ذکر است بازار ارز‌های دیجیتال حدود یک دهه قدمت دارد و بسیار در حال رشد می‌باشد.

همانطور که بیان کردیم بازار سهام معروف‌ترین بازار مالی است و مکانی به منظور خرید و فروش سهام شرکت‌های مختلف می‌باشد. در کل می‌توان گفت بازار‌های مالی نقش بسیار مهمی در اقصاد کشور‌ها و همچنین اقتصاد جهان دارند.

استراتژیست ارشد بلومبرگ: سبدهای سرمایه‌گذاری طلا و اوراق قرضه بدون بیت کوین فایده ندارد!

استراتژیست ارشد بلومبرگ گفته است یک سبد سرمایه‌گذاری متشکل از بیت کوین، طلا و اوراق قرضه می‌تواند به خوبی از ارزش دارایی معامله‌گران در برابر نوسانات نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا بازار سهام محافظت کند. او پیش‌بینی کرده است که قیمت بیت کوین در نیمه دوم سال جاری به ۱۰۰,۰۰۰ دلار می‌رسد.

به گزارش کوین تلگراف، مایک مک‌گلون (Mike McGlone)، استرتژیست ارشد بلومبرگ اینتلیجنس (Bloomberg Intelligence)، بر این باور است که آنچه می‌تواند از سبدهای سرمایه‌گذاری در برابر خطر احتمالی نوسان بازار سهام محافظت کند، ترکیبی از بیت کوین، طلا و اوراق قرضه دولتی است.

مک‌گلون که قیمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار را برای بیت کوین پیش‌بینی کرده، در گزارش جدید خود عملکرد ۳ دارایی امن را با شاخص سهام «S&P500» مقایسه کرده است. او متوجه شده است که این ۳ دارایی در کنار یکدیگر، حداقل از ابتدای سال ۲۰۲۰ تاکنون، در مقایسه با استاندارد شاخص وال‌استریت عملکرد بهتری داشته‌اند.

نمودار مقایسه عملکرد شاخص S&P500 و سبدی متشکل از بیت کوین، طلا و اوراق قرضه

مک‌گلون برای تهیه شاخص سبد ترکیبی بیت کوین، طلا و اوراق قرضه از داده‌های صندوق سرمایه‌گذاری در بیت کوین گری‌اسکیل (Grayscale) و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اس‌پی‌دی‌آر گلد شیرز (SPDR Gold Shares) و «iShares ۲۰+ T- Bond» استفاده کرده است. هر سه صندوق نام برده شده به معامله‌گران امکان می‌دهند تا بدون نیاز به خرید و یا نگهداری از این دارایی‌ها به‌صورت فیزیکی، در بازار موردنظر خود سرمایه‌گذاری کنند.

بیت کوین نسبت به طلا و اوراق قرضه بازدهی بهتری دارد

مک‌گلون می‌گوید بیت کوین با کاهش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران کار بزرگی انجام داده است. به باور او، سبدهای سرمایه‌گذاری بدون داشتن بیت کوین «هر روز خالی‌تر از دیروز به نظر می‌رسند»، حتی اگر متشکل از طلا و اوراق قرضه باشند.

استراتژیست بلومبرگ در گزارش خود از عملکرد بیت کوین، طلا و بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله، برای مقابله با چشم‌انداز افزایش نرخ تسهیل کمی و رشد بدهی‌های دولت در برابر تولید ناخالص داخلی استفاده کرده است. تسهیل کمی یک سیاست پولی است که در آن بانک مرکزی با هدف ایجاد تحرک در بازارهای مالی اقدام به خرید اوراق بهادار می‌کند.

قیمت بیت کوین از مارس ۲۰۲۰ (اسفند ۹۹) تاکنون حدود ۱,۱۹۰ درصد افزایش یافته که به‌مراتب بهتر از رشد ۲۵.۹۳ درصدی ارزش طلا بوده است.

نمودار قیمت بیت کوین (نمای ۱ هفته‌ای بازار بیت کوین/ دلار)

در بازه زمانی مشابه، بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله از کف تاریخی ۰.۳۳ درصدی خود به ۱.۳۲۶ درصد افزایش یافته است.

با وجود افزایش قابل‌قبول این معیار، میزان بازدهی اوراق قرضه دولتی ۱۰ ساله از نرخ تورم اصلی ایالات متحده (۵.۴٪) کمتر شده است. این موضوع نشان می‌دهد آن دسته از سرمایه‌گذارانی که از اوراق قرضه برای حفظ ارزش دارایی خود در برابر نوسانات بازار سهام استفاده می‌کنند، با تعدیل نرخ تورم متحمل ضرر می‌شوند.

گفتنی است که نرخ تورم اصلی تنها تغییرات ارزش کالا و خدمات را محاسبه می‌کند و نوسانات قیمت مواد غذایی و سوخت را در بر نمی‌گیرد.

نمودار تغییرات نرخ تورم محوری در آمریکا

در نتیجه، بازدهی کمتر اوراق قرضه راه‌های جدیدی را پیش روی مؤسسات می‌گذارد تا برای توسعه کسب‌وکار خود اقدام به دریافت وام با نرخ بهره پایین کنند، موضوعی که به رونق بازار سهام هم کمک می‌کند. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران بازارهای ثانویه هم در حال تبدیل سرمایه خود به دارایی‌های بدون بازدهی محدود نظیر بیت کوین و طلا هستند و البته انتظار سود بیشتری هم دارند.

آیا بازدهی اوراق قرضه در ادامه افزایش می‌یابد؟

بیل گراس (Bill Gross) که در گذشته به‌عنوان سرمایه‌گذار اوراق قرضه فعالیت می‌کرد و پیمکو (Pimco) را به یک شرکت مدیریت سرمایه ۲ تریلیون دلاری تبدیل کرد، گفته است بازدهی اوراق قرضه نمی‌تواند به جز بالا رفتن کار دیگری انجام دهد.

این مدیر بازنشسته صندوق‌های سرمایه‌گذاری گفته است که بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله تا ۱۲ ماه دیگر به ۲ درصد افزایش خواهد یافت. از این رو قیمت اوراق قرضه به‌دلیل همبستگی معکوسی که با بازدهی دارد، کاهش خواهد یافت و این اتفاق به ضرر ۳ درصدی سرمایه‌گذارانی منجر می‌شود که در طول سال‌های ۲۰۲۰ و ۲۰۲۱ اوراق قرضه خریداری کرده‌اند.

فدرال رزرو در طول سال گذشته ۶۰ درصد از بدهی دولت آمریکا را خریداری کرد. این خرید گسترده مربوط به بخشی از برنامه بانک مرکزی آمریکا برای تقویت اقتصاد این کشور است که مطابق آن این نهاد دولتی متعهد شده است ماهیانه ۱۲۰ میلیارد دلار دارایی خریداری کند. با این حال بانک مرکزی آمریکا در ماه اوت (مرداد) اعلام کرد که قصد دارد با توجه به نرخ تورم ۲ درصدی و رشد اقتصادی که مد نظر دارد، خرید اوراق قرضه را تا پایان سال جاری آهسته‌تر کند.

گراس با بیان اینکه بازار اوراق قرضه آمریکا در حال تبدیل‌شدن به یک «سرمایه‌گذاری مزخرف» است، گفت:

اما بازارهای خصوصی چقدر تمایل خواهند داشت تا این ۶۰ درصد را در اواسط سال ۲۰۲۲ و پس از آن جذب کنند؟ اوراق قرضه میان‌مدت و بلندمدت دارند به سرمایه‌گذاری مزخرف و بی‌ارزشی تبدیل می‌شوند.

افزایش نرخ بهره می‌تواند به خروج سرمایه از بازار سهام گران‌قیمت شرکت‌های آمریکایی منجر شود. در همین حال ممکن است وجوه نقد نیز در قالب یک سرمایه‌گذاری با ریسک پایین به بازار بیت کوین سرازیر شود. جولیان امانوئل (Julian Emanuel)، استراتژیست ارشد بازار سهام و اوراق مشتقه در کارگزاری بی‌تی‌آی‌جی (BTIG)، در مصاحبه ماه فوریه (بهمن) خود با شبکه سی‌ان‌بی‌سی (CNBC) این موضوع را روشن کرده است.

این محیطی است که در آن تجارت روبه‌رشد توانایی خود را نشان خواهد داد. با چنان سطح مطلقاً پایینی از نرخ بهره، نرخ‌های بالاتر احتمالاً برای جایگزین‌هایی مانند بیت کوین سودمند خواهد بود.

به‌گفته مک‌گلون، جریان ورود سرمایه به بازار بیت کوین و دیگر ارزهای دیجیتال از جمله اتریوم، به معنی یافتن بهترین موقعیت سرمایه‌گذاری توسط معامله‌گران است.

او با بیان اینکه که ممکن است ارزهای دیجیتال نوسان بالقوه بیشتری نشان دهند، افزود:

برای اتریوم قیمت ۵,۰۰۰ دلار و برای بیت کوین قیمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار را پیش‌بینی می‌کنیم.

تحلیل قیمت بیت کوین با بررسی همبستگی آن با طلا و اوراق قرضه آمریکا

تحلیلگری با نام مستعار Xulian در توییتر به رابطه معکوس قیمت طلا و سود (نرخ) اوراق قرضه ۵ ساله خزانه‌داری آمریکا از سال ۲۰۰۹ پرداخته است. مطابق این تحلیل با رسیدن سود اوراق قرضه ۵ ساله به مقاومت تاریخی خود و همچنین همبستگی مستقیم قیمت بیت کوین و طلا می‌توانیم انتظار داشته باشیم تا در صورت تکرار تاریخ، قیمت بیت کوین افزایش یابد.

به گزارش میهن بلاکچین، شاخص قیمت مصرف کننده (consumer price index) یا CPI آمریکا در این هفته فراتر از حد انتظارها اعلام شد و برخلاف تصورها قیمت بیت کوین با بازیابی جزئی اکنون در محدوده ۲۰,۶۰۰ دلار قرار دارد.

تحلیلگری با نام مستعار Xulian در توییت خود اشاره کرده است که از سال ۲۰۰۹ هر زمان که سود اوراق قرضه ۵ ساله آمریکا (نمودار سبز) به محدوده مقاومتی ۳٪ رسیده است با ریزش مواجه شده است و از آنجایی که در این سال‌ها و تحت هر شرایطی قیمت طلا (نمودار زرد) با این نمودار همبستگی معکوسی داشته می‌توانیم انتظار داشته باشیم تا در صورت ریجکت شدن این نمودار از این محدوده، قیمت طلا افزایش یابد.

از طرف دیگر از سال ۲۰۱۸ که شرایط گفته شده اتفاق افتاد و قیمت طلا همزمان با ریزش میزان سود اوراق قرضه ۵ ساله افزایش یافت؛ قیمت بیت کوین همبستگی مستقیمی با قیمت طلا به خصوص در صعودها داشته است.

نمودار نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا رابطه قیمت بیت کوین و قیمت طلا و سود اوراق قرضه ۵ ساله آمریکا منبع: تریدینگ ویو

همانطور که از نمودار بالا مشخص است در سال ۲۰۱۸ سود اوراق قرضه ۵ ساله با رسیدن به ناحیه مقاومتی ۳٪ دچار ریزش عمیقی می‌شود و همزمان با آن قیمت طلا اوج می‌گیرد. از این زمان تا سال ۲۰۲۱ قیمت نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا بیت کوین همبستگی زیادی با قیمت طلا پیدا می‌کند و همگام با آن صعود قدرتمندی را تجربه می‌کند. حال برای سومین بار از سال ۲۰۰۹ است که سود اوراق قرضه ۵ ساله به ناحیه ۳٪ رسیده است و باید دید همانند ۲ بار دیگر از این ناحیه برگشت می‌خورد یا خیر.

ترس شدید در بازار بیش از هر زمان دیگری طول کشیده است

شاخص ترس و طمع بازار کریپتو برای هفتاد و دومین روز متوالی در ناحیه ترس شدید قرار دارد. آخرین باری که این شاخص خارج از این ناحیه (بالاتر از سطح ۲۵) قرار داشت مربوط به تاریخ ۵ می (۱۵ اردیبهشت) است.

نمودار شاخص ترس و طمع بازار کریپتو منبع: آلترنیتیو

این طولانی‌ترین دوره‌ای است که احساسات بازار کریپتو در ناحیه ترس شدید قرار گرفته است. فیلیپ سوئیفت سازنده پلتفرم تحلیل آنچین LookIntoBitcoin با اشاره به این موضوع که ترس شدید بر بازار حتی از بازارهای خرسی سال ۲۰۱۸ و ۲۰۲۰ نیز بیشتر طول کشیده است اعلام کرد که به همین دلیل پتانسیل تغییر روند به صعودی در این بازار پیدا شده است.

سود اوراق قرضه انگلستان (نحوه خرید سهام در انگلیس)

سود اوراق قرضه انگلستان
انگلیس همواره جزو کشورهای تاثیرگذار بر اقتصاد جهانی بوده است. بسیاری از افراد به دلیل ثبات بالای اقتصادی در این کشور مشتاق سرمایه گذاری در انگلیس می باشند تا بتوانند در کنار حفط سرمایه اولیه خود، سود مناسبی به پوند دریافت نمایند. مسیرهای متفاوتی برای مهاجرت به انگلیس و سرمایه گذاری در انگلستان وجود دارد که از برترین روش های سرمایه گذاری در این کشور می توان به خرید سهام در انگلیس اشاره نمود. در ادامه این مطالب که بر اساس سایت های معتبر ملک پور به دست آمده است در مورد سود اوراق قرضه انگلستان، مزایا و معایب خرید سهام در انگلیس و اخذ اقامت از این طریق صحبت شده است.

سود اوراق قرضه انگلستان
اگر خارج از اتحادیه اروپا و منطقه اقتصادی شنگن و سوئیس هستید، خرید سهام در انگلیس یکی از برترین مسیرهای سرمایه گذاری در بریتانیا می باشد. دولت انگلستان با هدف جذب سرمایه گذار خارجی در جهت توسعه کارها و اقتصاد خود، اقدام به تولید اوراق قرضه نموده است. حداقل مبلغی جهت خرید سهام در انگلیس تعیین نشده است ولی این حداقل مبلغ بر اساس هدف متقاضی متغیر می باشد. در صورتی که متقاضی تنها قصد اخذ سود داشته باشد می تواند با هر مقداری که در توانش نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا است، اوراق قرضه انگلیس را خریداری نماید اما در صورتی که هدف متقاضی اخذ اقامت انگلیس و مهاجرت باشد می بایست در حد مبلغ تعیین شده، اوراق را خریداری کنند. با توجه به نمودار اوراق قرضه دولتی ده ساله انگلیس که در زیر آمده است، سود اوراق قرضه انگلستان بسیار زیاد خواهد بود چراکه همانطور که مشاهده می کنید، روندی صعودی را طی می کند. به طبع هر چه مبلغ سرمایه گذاری شده بیشتر باشد، سود اوراق قرضه انگلستان نیز بیشتر خواهد بود.

اخذ اقامت انگلیس از طریق خرید سهام
همانطور که در بالا نیز اشاره شد، متقاضیانی که تنها با هدف اخذ سود اوراق قرضه انگلستان برای خرید سهام در انگلیس اقدام می کنند، هیچ محدودیتی نخواهند داشت. ولی در صورتی که علاوه بر اخذ سود اوراق قرضه انگلستان به دنبال اخذ اقامت و تابعیت انگلیس می باشند، می بایست یسکری شرایط را رعایت کنند. حداقل مبلغ لازم جهت اخذ اقامت از طریق خرید سهام در انگلیس، 2 میلیون پوند می باشد. که در این حالت به متقاضی ویزای سرمایه گذاری انگلیس داده خواهد و می تواند همراه با خانواده خود به مدت 4 سال و 3 ماه در این کشور اقامت داشته باشد و اگر پس از این مدت همچنان شرایط لازم را داشته باشد می تواند مدت اقامت خود را برای 2 سال دیگ تمدید نماید. متقاضی و همراهانش مجاز هستند که پس از 5 سال برای اقامت دائم انگلستان درخواست دهند. این امکان برای سرمایه گذاران حوزه خرید سهام در انگلیس وجود دارد که طول اخذ اقامت دائم خود را سریعتر پیش برند ولی برای این ار می بایست مبلغ بیشتری را برای خرید سهام در انگلیس صرف کنند. در صورتی که سرمایه گذار نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا مبلغ 5 میلیون پوند را هزینه کند می تواند در مدت 3 سال برای اقامت دائم انگلیس درخواست دهد و در حالتی که مبلغ سرمایه گذاری برای خرید سهام در انگلیس 10 میلیون پوند باشد، روند درخواست اقامت دائم تنها پس از مدت 2 سال می تواند آغاز شود. در صورتی هدف متقاضی علاوه بر کسب سود اوراق قرضه انگلستان، اخذ اقامت برای خود و همراهانش باشد، می بایست شرایطی نظیر دارا بودن سن حداقل 18 سال و عدم سوء پیشینه را ارائه نماید. سرمایه گذار همچنین می بایست مدارکی در جهت سورس و منبع پول خود را به دولت انگلیس ارائه دهد. برای مهاجرت به انگلیس از طریق سرمایه گذاری باید به قوانین اقامتی این کشور اشراف داشته باشید؛ اطلاعات به روز در خصوص قوانین مهاجرت به انگلستان را می توانید در وبسایت موسسه ملک پور مطالعه کنید.

مزایا و معایب خرید سهام در انگلیس
هر مسیر سرمایه گذاری در انگلیس دارای مزایا و معایبی می باشد و خرید سهام در انگلیس نیز از این قاعده مستثنی نیست و قطعا دارای معایبی نیز در کنار مزایای بی شمار خود است. از مهمترین مزایای خرید سهام و اوراق قرضه انگلیس می توان به ریسک پایین این روش و اخذ هنگفت سود اوراق قرضه انگلستان اشاره نمود. امنیت سرمایه گذاری در انگلیس، نرخ پایین تورم، بالا بودن شاخص کیفیت نظارتی و کنترل فساد، باعث می شود که سهام انگلیس روند قابل پیش بینی داشته باشد که این امر باعث کاهش ریسک سرمایه گذاری و به دنباله آن حفظ سرمایه اولیه می شود. متقاضیان می توانند در کنار اخذ سود اوراق قرضه انگلستان، اقامت این کشور را نیز به دست آورند که این مورد یکی از برترین مزایای خرید سهام در انگلیس است. در کنار تمامی این مزایا، خرید سهام در انگلیس دارای معایبی نیز می باشد. در صورتی که متقاضی خواستار اخذ اقامت باشد، نیاز به میزان قابل توجهی سرمایه و شرایط سنی خاصی خواهد داشت. در این روش متقاضی می بایست حتما مبلغ مورد نظر را برای خرید اوراق قرضه و سهام صرف کند و این امکان وجود ندارد که متقاضی با سپرده این گونه سرمایه گذاری، اقدام به خرید املاک و منزل یا از این نوع سرمایه گذاری ها نماید.

نرخ بهره چیست و چه تاثیری بر زندگی روزمره دارد؟

تغییرات نرخ بهره که یکی از با اهمیت‌ترین مباحث اقتصادی است که بر زندگی روزانه افراد و همچنین سلامت یک سیستم اقتصادی اثرگذار است.

به گزارش خبرنگار ایمنا، سه مقوله پول، ارز و بانکداری از جمله مهم‌ترین مباحث موجود در علم اقتصاد است و فهم آن در دنیای امروز یکی از نیازهای بشر محسوب می‌شود. در همین راستا، فردریک میشکین، یکی از سرشناس‌ترین اقتصاددانان آمریکایی، کتابی را به رشته تحریر درآورده که به کوشش علی جهانخانی و علی پارسائیان به فارسی برگردانده شده است و بخشی از مناسب‌ترین مطالب آن را در سلسله خلاصه کتاب‌های اقتصادی بیان خواهیم کرد.

همانطور که می‌دانید نرخ بهره که با نام‌هایی چون "بازدهی سرمایه گذاری"، "سود وام" و یا "هزینه تسهیلات" نیز مشهور است، اهمیت بسیار زیادی در یک نظام اقتصادی دارد. در کشورهای توسعه یافته‌ای مانند آمریکا این نرخ، تقریباً هر روز توسط رسانه‌ها گزارش می‌شود زیرا تغییرات آن بر زندگی روزانه افراد اثرگذار است. همچنین تغییر این نرخ می‌تواند بر سلامت سیستم اقتصادی نیز تأثیر بگذارد. از این رو در این بخش به تعریف نرخ بهره و تأثیر آن بر زندگی افراد، همچنین نقش آن در خرید یک قلم دارایی از میان انبوهی از دارایی‌ها می‌پردازیم.

درک صحیحی از نرخ بهره می‌تواند به طور مستقیم بر تصمیمات افراد اعم از خریدن یا نخریدن ملک و نوع سرمایه‌گذاری (در ملک، بانک، اوراق قرضه و سهام) اثرگذار باشد. در این میان باید توجه داشت هنگامی که اقتصاددانان از "نرخ بهره" استفاده می‌کنند در واقع هدفی جز بیان "نرخ بازده تا سررسید" ندارند.

برای درک بهتر موضوع لازم است به تعریف چند نکته پرداخته شود. نرخ بهره اسمی یعنی نرخی که باید آن را با توجه به تغییری که در سطح قیمت‌ها رخ می‌دهد، تعدیل کرد تا به طور دقیق منعکس کننده هزینه حقیقی وام شود. در علم اقتصاد اصطلاح دقیق‌تر نرخ بهره واقعی "معادله فیشر " است که از نام " ایروینگ فیشر "، یکی از اقتصاددانان قرن بیستم گرفته شده و از مجموع نرخ بهره اسمی و نرخ تورم مورد انتظار به دست می‌آید.

نرخ بازده تا سررسید چیست و چه کاربردی دارد؟

با وجود اینکه برای محاسبه نرخ بهره چندین راه مشخص وجود دارد اما مهمترین روش محاسبه آن "نرخ بازده تا سررسید" است. این معیار یعنی نرخ محاسبه تنزیلی که ارزش فعلی عایدات ناشی از اوراق بهادار رایج در بازارهای اعتباری را با قیمت روز آن اوراق برابری می‌کند. این روش دقیق‌ترین معیار یا شاخص نرخ بهره به شمار می‌رود بنابراین هر جا نامی از نرخ بهره مطرح شد منظور این نرخ است.

با این وجود در برخی موارد به دلیل دشوار بودن محاسبه نرخ بازده تا سررسید، از معیارهایی مانند "بازده جاری" و "بازده روی ارزش اسمی" استفاده می‌شود که دقت چندانی ندارد. البته باید توجه داشت که برای محاسبه نرخ بازده تا سررسید از نرخ بازده جاری استفاده شده که معمولاً در روزنامه‌ها نیز گزارش می‌شود.

بازده جاری برای اوراق بهادار بدون سررسید، نشان دهنده معیاری دقیق از نرخ بازده تا سررسید آن است. همچنین برای اوراق قرضه طولانی مدت (مثلاً ۲۰ سال) نرخ بازده جاری تقریباً برابر با نرخ بازده تا سررسید محاسبه می‌شود. برای محاسبه این نرخ نیز تنها باید بهره‌ای که سالانه پرداخت می‌شود را بر قیمت برگ (اوراق) تقسیم کرد.

به طور کلی نرخ بازده جاری ویژگی‌هایی عمومی دارد. برای نمونه اگر قیمت ورقه به ارزش اسمی نزدیک‌تر و سررسید آن طولانی‌تر باشد، نرخ بازده جاری به نرخ بازده تا سررسید نزدیک می‌شود. هنگامی که قیمت بازار با ارزش اسمی اوراق قرضه تفاوت زیادی داشته باشد و اوراق قرضه در زمانی کوتاه‌تر سررسید شود، فاصله میان این دو نرخ (بازده جاری و بازده تا سررسید) افزایش می‌یابد.

بنابراین فارغ از اینکه نرخ بازده جاری به نرخ بازده تا سررسید نزدیک باشد یا خیر، تغییر در نرخ بازده جاری همیشه نشانه یا علامتی در تغییر نرخ بازده تا سررسیدی است که در همان مسیر رخ می‌دهد.

تغییرات نرخ بهره چه تأثیری در زندگی مردم می‌گذارد؟

اگرچه تغییرات این نرخ در زندگی تأثیرات آشکاری دارد اما به بیان گوشه‌ای از این تأثیرات می‌پردازیم. فرض کنید یک وام ساده با نرخ بهره پنج درصد به فردی پرداخت کرده و انتظار دارید در سال آینده تورم سه درصد داشته باشید. بنابراین در صورتی که نرخ تورم در سال آینده به همین میزان باشد، قدرت خرید شما بر اساس قیمت‌های قبل در سال آینده به میزان دو درصد افزایش پیدا کرده است (تفاوت بین نرخ بهره و تورم).

حال اگر نرخ بهره به هشت درصد افزایش پیدا کند و شما انتظار تورم ۱۰ درصدی در سال آینده داشته باشید، قدرت خرید شما در سال آتی به میزان دو درصد کاهش پیدا می‌کند.(تفاوت بین نرخ بهره و تورم) در چنین زمانی مردم تمایل کمتری برای وام دادن دارند. در عوض هنگامی که نرخ بهره واقعی پایین است، تمایل بیشتری برای دریافت وام وجود دارد ولی صاحبان سرمایه تمایلی برای پرداخت آن ندارند. بنابراین استفاده از نرخ بهره واقعی به جای نرخ بهره اسمی می‌تواند شاخص بهتری از انگیزه اشخاص برای وام دادن و وام گرفتن باشد.

چه عواملی در میزان تقاضای دارایی تعیین کننده است؟

در پاسخ به این سوال باید گفت که یک قلم دارایی، بخشی از کل دارایی‌ها است که می‌تواند ذخیره ارزش باشد. بنابراین بر اساس این تعریف پول، اوراق قرضه، سهام شرکت‌ها، آثار هنری، یک قطعه زمین، خانه، وسایل کشاورزی و ماشین آلات اقلامی از دارایی‌ها به شمار می‌رود اما هنگام خرید یک دارایی باید به عواملی توجه کرد که در ادامه بیان می‌کنیم.

اولین عامل میزان ثروت شخص است. ثروت یعنی کل منابع مالی که به فرد تعلق دارد و دربرگیرنده همه اقلام دارایی می‌شود. عامل دوم بازده مورد انتظار است که به بازدهی اشاره دارد که انتظار داریم در طول دوره بعدی به دست آوریم. عامل سوم در تقاضا برای یک دارایی ریسک آن نسبت به سایر دارایی‌ها است. ریسک در علم اقتصاد به طور ساده به میزان عدم اطمینان نسبت به بازده اشاره دارد.

چهارمین و آخرین عامل مؤثر در این بخش نیز قدرت نقدشوندگی یک قلم دارایی در مقابل دیگر اقلام موجود است. در واقع قدرت نقدشوندگی، سهولت و سرعتی است که می‌توان یک قلم دارایی را به پول نقد تبدیل کرد. مجموع این چهار عامل ذکر شده، جذابیت خرید یک دارایی را تعیین می‌کند بنابراین توجه به این موارد می‌تواند نقش مؤثری در خرید یک دارایی مناسب ایفا کند.