روند صعودی بازار سهام بازمی‌گردد؟

روزهای خوش بازار سرمایه دوباره بازمیگردد

بازار خرسی و گاوی چیست؛ تفاوت بازار گاوی و خرسی

منظور از بازار گاوی و بورسی چیست؟ ما در این مطلب از سایت کارگزاری سرمایه و دانش مفهوم بازار خرسی و گاوی و ویژگی های هر یک را به شما معرفی کرده ایم.

بازار گاوی و بازار خرسی از اصطلاحات رایج بازار سرمایه هستند. در این بازار، از اصطلاحات متعددی جهت تجزیه‌ و تحلیل شرایط استفاده شده که این کلمات و اصطلاحات سبب درک بیشتر شخص از روند کلی بازار می‌شود. اصطلاحات بازار گاوی و بازار خرسی در بورس نیز روند صعودی بازار سهام بازمی‌گردد؟ نشان‌دهنده روند کلی بازار است که منظور دقیق از این اصطلاحات رایج را در ادامه به ‌صورت تخصصی و با زبانی ساده و قابل‌ فهم بازگو کرده‌ایم.

بازار گاوی چیست؟

بازار گاوی یا Bull Market به معنای شرایط خوب بازار سرمایه است به صورتی که بر روی نمودار شاهد روند صعودی هستیم و این روند مثبت مربوط به‌ کل بازار است. سرمایه‌گذاران در این بازار به سودهای خوبی دست می‌یابند و از شرایط آن، رضایت کامل دارند. این رضایت و کسب سود منجر به ورود افراد بیشتری به بازار سرمایه می‌شود. در بازار گاوی، سرمایه‌گذاران به دلیل افزایش ارزش سهام‌های خود تمایلی به فروش آن‌ها ندارند. به همین خاطر فروش سهام، کمتر صورت می‌گیرد.

بازار خرسی به چه معناست؟

بازار خرسی یا Bear Market برعکس بازار گاوی بوده و در بورس نشان‌دهنده رکود اقتصادی و افت بازار است. این افت باعث کاهش چشمگیر ارزش سهام‌های مختلف شده و بر کل بازار تأثیر منفی می‌گذارد. بنابراین کارشناسان هنگام ریزش بورس و قرمز شدن آن از اصطلاح بازار خرسی استفاده می‌کنند. در بازار خرسی تعداد فروش بالا بوده و خرید کم باشد در این شرایط معمولاً به دلیل تنش‌های سیاسی و تصمیم‌های اشتباه شرکت‌های بورسی به وجود می‌آید. البته این شرایط بلندمدت بوده و بایستی تصمیمات و سیاست‌های کارآمدی را اجرا کرد تا بتوان بازار بورس اوراق بهادار را از حالت خرسی خارج کرد.

دلیل انتخاب واژه گاو و خرس چیست؟

دلیل انتخاب واژه گاو و خرس برای این حالت‌های بازار، به نحوه نبرد و مبارزه آن‌ها برمی‌گردد. گاو به هنگام مبارزه، شاخ‌هایش را به سمت بالا حرکت می‌دهد که این حرکت رو به بالا در نمودار نشان‌دهنده روند صعودی و رشد است. به همین خاطر به این بازار پررونق و صعودی بازار گاوی گفته می‌شود. خرس نیز هنگام مبارزه با رقبایش، پنجه‌هایش را به سمت پایین به حرکت درمی‌آورد که این حرکت رو به پایین باعث نامیدن بورس ریزشی به بازار خرسی شده است. فعالیت افرادی که در گذشته با پیش‌ فروش کردن پوست خرس به سود خوبی دست می‌یافتند از دیگر دلایل نام‌گذاری بازارهای خرسی و گاوی است. این افراد، پوست خرس را به قیمت روز می‌فروختند و پیش‌بینی می‌کردند که قیمت آن در آینده کاهش می‌یابد و به این ‌ترتیب، آن‌ها می‌توانند با خرید پوست خرس با قیمت کم و فروش آن با قیمت بالا به سود خوبی دست یابند. این پیش‌بینی برای نزولی شدن قیمت، یکی از دلایل اصلی نام‌گذاری بازار منفی بورس به نام بازار خرسی بوده است و ازآنجایی‌که مردم مکزیک در گذشته، خرس را برای نبرد در مقابل گاو قرار می‌دادند، جریان مثبت بورس به بازار گاوی معروف شده است.

بازار خرسی و گاوی چه خصوصیاتی دارند؟

عرضه و تقاضای سهام

افراد در بازار گاوی به آینده بسیار خوش‌بین هستند. به همین خاطر شاهد تقاضای بالا و عرضه کم هستیم. در واقع افزایش قیمت سهام‌های بازار و سوددهی قابل ‌توجه آن‌ها منجر به افزایش خرید و کاهش فروش شده است. این شرایط در بازار خرسی کاملاً برعکس است به صورتی که شاهد عرضه بالا و تقاضای کم هستیم.

روانشناسی بازار و رفتار معامله‌گران

روانشناسی بازار یکی از ابزارهای موجود جهت تصمیم‌گیری در معاملات است. در واقع، آشفتگی بازار و عملکرد بد شرکت‌های بورسی به واکنش معامله‌گران ختم شده و آن‌ها را از این بازار خارج می‌کند. این افراد بعد از خارج شدن از بورس، به دیگر بازارهای سرمایه ورود کرده و باعث افزایش بی‌رویه قیمت‌های این بازارها می‌شوند. اگر هم آرامش بر کل بازار بورس حاکم باشد، معامله‌گران با خیالی آسوده اقدام به خرید سهم‌های بیشتر کرده و در بازار ماندگار می‌شوند. بنابراین اتفاقات بازار بر رفتار معامله‌گران تأثیر زیادی می‌گذارد. در مقابل نیز رفتار معامله‌گران باعث صعودی یا نزولی شدن بورس می‌شود. بنابراین، این دو موضوع بر یکدیگر تأثیر زیادی گذاشته و تعیین‌کننده وضعیت بورس هستند.

تغییرات در روند فعالیت‌های اقتصادی

در بازار گاوی، قدرت خرید معامله‌گران بیشتر خواهد بود و در نتیجه، سرمایه بیشتری به گردش درمی‌آید اما در بازار خرسی، قدرت خرید افراد کاهش یافته و از دست رفتن بیشتر سرمایه آن‌ها منجر به عدم تمایل معامله‌گر به سرمایه‌گذاری مجدد می‌شود. این موضوع بر فعالیت اقتصادی شرکت‌های بورسی تأثیر گذاشته و باعث می‌شود شرکت‌ها به سود خوبی دست نیابند.
در واقع، شرکت‌های بورسی که در بازار بورس ایران حضور دارند اغلب از نوع تولیدی هستند. این شرکت‌های تولیدی جهت تولید محصولات باکیفیت و پیشی گرفتن از رقبای خود به سرمایه نیاز دارند و زمانی که افراد دست از سرمایه‌گذاری می‌کشند، این مراکز نیز دچار افت شده و با ضررهای پی‌درپی مواجه می‌شوند.

چگونه روند بازار را تخمین بزنیم؟

برای تخمین بازار باید به وضعیت آن در طولانی‌مدت توجه کرد. بازار خرسی در بورس و بازار گاوی بیانگر وضعیت بلندمدت هستند. به‌این‌ترتیب، اگر بورس دو هفته روند صعودی داشته باشد به روند صعودی بازار سهام بازمی‌گردد؟ معنای بازار گاوی نیست و بایستی بازه زمانی طولانی‌تری را مدنظر قرار دهید. در واقع، در کوتاه مدت ممکن است اصلاحاتی صورت بگیرد که تأثیر آن در همان کوتاه مدت است و در بلند مدت جواب نمی‌دهد. شما عزیزان هرچقدر به این مفاهیم تسلط بیشتر داشته باشید به تخمین بهتری هم‌دست خواهید زد و سرمایه‌گذاری موفقی را تجربه خواهید کرد.

چگونه بازار گاوی به بازار خرسی تبدیل می‌شود؟

زمانی که بیشتر مردم به بازار سرمایه ورود می‌کنند زمینه‌های تبدیل بازار گاوی به بازار خرسی فراهم می‌شود. درواقع، حضور عموم مردم به بازار سرمایه بدون اطلاع کافی از بورس و شرایط آن منجر به روند نزولی بازار می‌شود. در این شرایط بیشتر سهام‌های موجود خریداری ‌شده و معمولاً مردمی که وارد بورس شده‌اند دست به ریسک نمی‌زنند. به‌ عبارتی ‌دیگر برای حفظ بازار گاوی بایستی پول به آن تزریق شود اما فروش بیشتر سهام باعث تزریق پول کمتری شده و این به معنای پایان بازار گاوی و شرایط ایده‌آل بورس است.

بازار بورس چگونه دوباره صعودی خواهد شد؟

به گزارش تیتربرتر: امسال ما شاهد رشد کم نظیر شاخص بورس بودیم اما از مرداد 99 تا کنون شاخص بورس نزدیک به 800 هزار واحد افت داشت که باعث ایجاد نگرانی هایی برای فعالان این حوزه شده بود اما به عقیده کارشناسان و بورس بازان حرفه این بازار به زودی دوباره رشد خود را آغاز خواهد کرد.

روزهای خوش بازار سرمایه دوباره بازمیگردد

روزهای خوش بازار سرمایه دوباره بازمیگردد

به گزارش تیتربرتر به نقل از خبرنگار مهر، شاخص بورس این روزها فراز و فرودهای بسیاری را تجربه می‌کند اما بورس‌بازان حرفه‌ای بر این باورند که به زودی بهار بورس دوباره از راه می‌رسد و این فراز و فرودها کاملاً طبیعی است.

کارشناسان متفق‌القول هستند که رفتار هیجانی سهامداران خرد این فراز و فرود را رقم زده است؛ چرا که گزارش دوره‌ای بسیاری از شرکتهای بورسی موید روند سوددهی این شرکتهاست و اگر سهامداران حقیقی مبتنی بر عملکرد شرکتها بخواهند درباره فروش سهام خود تصمیم گیری کنند، طبیعتاً باید سهام شأن را حفظ کنند نه اینکه مدتها در صف‌های خرید سنگین، در انتظار فروش آن با قیمتی کمتر از ارزش ذاتی‌اش باشند. این گروه که در خلأ تحلیل و بی توجه به روند سوددهی شرکتها اقدام به فروش سهام خود می‌کنند، عموماً همان کسانی هستند که طی ماههای ابتدای امسال، تحت تأثیر فضای هیجانی حاکم بر جامعه، و بدون تحلیل و بررسی، اقدام به ورود به بازار سهام کرده بودند.

اما براستی بازار سهام به کدام سمت و سو می‌رود؟ پس از آن صعود غیرمنتظره تا قله حدود دو میلیون و یکصد هزار واحدی و روندی نزولی تا کانال یک میلیون و ۳۰۰ هزار واحدی، آیا بازار باز هم به روند صعودی خود بازخواهد گشت؟ این سوال را با دو کارشناس بازار سرمایه مطرح کرده ایم.

روند بازار سرمایه

محمد ماهیدشتی، تحلیلگر بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار مهر در خصوص چشم‌انداز بازار سهام گفت: شواهد آشکارشده نشان می‌دهد که حتی با وجود سقوط اخیر، در دو و نیم سال اخیر بازدهی بازار سهام از تمامی سرمایه‌گذاری‌های دیگر بیشتر بوده است.

وی خاطرنشان کرد: زمانی که قیمت دلار ده هزار تومان بود، شاخص بورس تهران ۱۰۰ هزار واحد بود و امروز که قیمت دلار حدود ۳۰ هزار تومان است، شاخص باید ۳۰۰ هزار واحد می‌بود، این در حالی است که با وجود ریزش‌های اخیر، هنوز شاخص یک میلیون و ۳۰۰ هزار واحد است و بنابراین توانسته ده مرتبه بیشتر بازدهی ایجاد کند.

این تحلیلگر بازار سرمایه اضافه کرد: اگر به تاریخچه نگاه کنیم، هیچ گاه شاخص کل بورس تهران از سقف ۲٫۵ تا ۳ برابر دلار فراتر نرفته است، اما از ابتدای سال ۲۰۲۰ میلادی نسبت شاخص کل بورس به دلار سقف سالیان طولانی را شکسته و به ۱۰ واحد رسیده و اگر تکنیکالی نگاه کنیم، شاخص کل معادل ۴٫۵ برابر دلار، یک محدوده منصفانه برای روند صعودی بازار سهام بازمی‌گردد؟ کف آن است و این نسبت بدون اینکه بازار سهام وارد رکود چند ساله بشود، تا سقف ۱۰ واحد هم قابلیت افزایش مجدد را دارد، همان طور که امسال تجربه شده بود.

ماهیدشتی ادامه داد: اگر تحت سناریوی تقویت ریال، قیمت انتظاری دلار را ۲۰ هزار تومان هم در نظر بگیریم، شاخص کل به زودی سقف تاریخی خود را پس خواهد گرفت.

وی خاطرنشان کرد: در مقطع فعلی چالش اصلی بازار سهام، تورم است و تورمی که به نوعی نشانه رونق بود و حاشیه سود را افزایش می‌داد، اکنون آن قدر افزایش داشته که آسیب‌های اجتماعی در پی خواهد داشت. بدین ترتیب، در حالی که بانک مرکزی می‌گوید که سیاست افزایش نرخ سود بانکی را دنبال نمی‌کند، اما به نظر می‌رسد که این بانک اجازه تسهیل پولی و افزایش سقف اعتبارات را هم نمی‌دهد، چرا که تورم مصرف‌کننده بالا است و این تورم بالا، بازار بدهی را منقبض کرده و منجر به سقوط بازار سهام شده است.

وی با این ادعا که بازار طلا و ارز، ریال را به اشتباه ارزان نشان می‌دهند، گفت: به اوج رسیدن نرخ سود مؤثر اسناد خزانه در مرداد به بازار ارز نیز شوک داد، ولی قیمت دلار مجدداً پس از آن افزایش داشت. من برای افزایش قیمت دلار از ۲۱ هزار تومان به ۳۲ هزار تومان عامل بنیادینی نمی‌بینم و به نظر می‌رسد که انتظارات سیاسی عامل اثرگذار بوده و حتی باعث شده طلا بیش از آنچه که ارزش دارد معامله بشود. با این وجود، طی چند روز اخیر، خوشبختانه مشاهده می‌شود که سفت شدن بازار بدهی نرخ ارز را نزولی کرده است.

ماهیدشتی گفت: تصور می‌کنم که در کوتاه‌مدت یعنی طی چند هفته آتی، عملکرد بازار سهام بهتر از بازار طلا و ارز باشد و بازارها به صورت افت طلا و ارز و رشد سهام به مسیر خود ادامه دهند.

وی ابراز داشت: فکر می‌کنم که سیاست پولی کنترل نرخ ارز و نرخ تورم دارد به هدف خود می‌رسد و اگر با چاشنی اخبار مساعد سیاسی نیز همراه شود، اوضاع بازار سهام بهتر خواهد شد.

ماهیدشتی گفت: وقتی که روند بازار ارز عوض شده و قیمت دلار تا ۲۶ هزار تومان هم پایین رفته، یعنی قرار است که در عرصه سیاسی اتفاق مثبتی بیفتد و چنین عاملی بر بازار ارز اثر گذاشته است.

وی اظهار داشت: سطح فروش و حتی نرخ رشد فروش شرکت‌ها در شهریور و مهر فوق‌العاده بوده و بالاترین رکورد را نسبت به اوج‌های قبلی به ثبت رسانده و اگر بپذیریم که این تغییرات سود است که تغییرات قیمت را توضیح می‌دهد، باید قیمت‌های بالاتری برای سهام ببینیم، چرا که اکنون شرکت‌هایی پیدا می‌شوند که قیمت آن‌ها یک سوم چیزی است که سود آنها توضیح می‌دهد.

ماهیدشتی گفت: ممکن است یک زمانی حتی در سطوح پایین‌تر شاخص کل حباب بوده باشد و این حباب حتی بزرگ‌تر هم شده باشد، اما امروز این حباب بزرگ ترکیده و بازار سهام زیر ارزش ذاتی قرار دارد.

این تحلیلگر اقتصاد کلان ادامه داد: بر عکس اینکه خیلی‌ها می‌گویند در هر دوره‌ی ریاست جمهوری، یک دوره رونق بازار سهام وجود دارد و در اواخر دوره هر رئیس‌جمهور، رشد بازار سهام تمام می‌شود، من این اعتقاد را ندارم. چرخه‌های تجاری انتخاباتی در بازارها وجود دارند، اما چرخه‌ی رونق فعلی بازار سهام هنوز تمام نشده و هنوز با انتهای رونق فاصله داریم و به نظر می‌رسد که بازار سهام از انتخابات ریاست‌جمهوری ایران نیز با رشد عبور خواهد کرد. پایان چرخه رونق بورس به انتخابات آمریکا و حتی انتخابات ایران بستگی ندارد و فعلاً این چرخه رونق ادامه دارد.

ماهیدشتی در جمع‌بندی گفت: بورس ایران سطوح مقاومتی چند ده ساله خود را در مقابل دلار شکسته و شرکت‌ها در حال رشد هستند.

حقوقی‌ها هنوز دست به خرید نشده اند

علی شهیدی، دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز در این گفتگو با بیان اینکه با توجه به کلیت روند صعودی بازار سهام از اواخر سال ۹۸ تا مرداد ۹۹ و افزایش چند برابری و رسیدن شاخص به حدود ۲ میلیون و ۱۰۰ هزار واحدی، چنین برگشتی در شاخص طبیعی بوده است، گفت: تسلط روند افت شاخص بر بازار سهام، کاملاً قابل پیش‌بینی بود؛ چراکه وقتی روند صعودی بازار سهام بازمی‌گردد؟ شاخص با توجه به هیجانات میان مردم، حرکت صعودی را در پیش می‌گیرد، با همان شدت نیز برمی‌گردد و ریزش دارد؛ اما با توجه به اینکه بازارهای مختلف دارایی در ایران، در بلندمدت متناسب با رشد نقدینگی رشد می‌کنند، زمانی که رشد تولید ناخالص داخلی تقریباً صفر است، بازار سرمایه به نوعی در حکم دارایی غیرمولد رشد خواهد کرد.

وی افزود: وقتی که در درازمدت، رشد نقدینگی کشور از سال ۹۲ تا ۹۸ حدود ۷ برابر شده است، قاعدتاً دارایی‌های دیگر نیز باید ۷ تا ۸ برابر شوند؛ پس رشد ۲۰ برابری بازار سرمایه منطقی نیست و شاخص بعد از گذشت مدتی، از این مسیر برمی‌گردد.

وی تصریح کرد: در این میان با توجه به ویژگی‌های بازار سرمایه و اینکه نوسانات آن پررنگ‌تر از سایر بازارها است، می‌توان گفت مهمترین دلیل چنین افتی، ذات بازار سرمایه است؛ ضمن اینکه افرادی که به تازگی وارد بورس شده‌اند نیز، با چند مساله روبرو هستند؛ آنها کاملاً ناآشنا با بازار سرمایه هستند و به همین دلیل، با تمام پس‌انداز خود وارد بورس شده و حتی در مواردی، دارایی‌های ضروری خود مثل ملک را فروخته و منابع آن را به بازار آورده‌اند و به صورت مستقیم هم وارد بازار شده‌اند؛ بنابراین اکنون که بازار با افت مواجه بوده، هیجانی از بازار خارج می‌شوند.

شهیدی تصریح کرد: این مهمترین مخاطره‌ای است که بازار را هیجانی کرده و اکنون نیز روند غالب بر بازار نیز شاخص را به سمت افت پیش می‌برد.

این تحلیلگر روند صعودی بازار سهام بازمی‌گردد؟ بازار سرمایه در خصوص رفتار حقوقی‌ها در بازار نیز خاطرنشان کرد: از زمانی که شاخص شروع به افت کرده تا به حال، حقوقی‌ها و سهامداران بزرگ، دائماً خرید و فروش می‌کنند و استراتژی که در پیش گرفته‌اند، نوسان‌گیری است؛ یعنی در قیمت کف می‌خرند و وقتی نرخ سهام خریداری شده، کمی بالاتر می‌رود، سهم را می‌فروشند و به این امید نمی‌آیند که کاملاً نگاه پرسود و بلندمدت به سهام خریداری شده داشته باشند.

وی اظهار داشت: اینکه بزرگان بازار در کدام نقطه می‌خواهند سهام را بخرند که نگاه دارند و نفروشند، طی ایام آتی مشخص خواهد شد؛ همانطور که بعد از عبور شاخص از عدد دو میلیون واحد به بالا، حقوقی در یک حرکت سنگین، سهام خود را فروختند؛ بنابراین اکنون و در کف قیمتی نیز تا زمانی که خریدهای جدی و پررنگی به صورت دسته جمعی وجود نداشته باشند، کف سازی اتفاق نخواهد افتاد؛ ضمن اینکه بعد از انتخابات آمریکا نیز مشخص خواهد شد که کف، چه قیمتی است و حقوقی‌ها و سهامداران بزرگ در چه سطحی وارد می‌شوند.

شهیدی گفت: البته مسائل حاشیه‌ای نیز در این حوزه مهم است؛ به نحوی که اگر سیستم اقتصادی کشور به سمت دریافت جدی مالیات‌های تنظیم از خودرو و مسکن هدایت شود و پس از آن روی دلار و طلا و سکه مالیات را اخذ کنیم، این امر موجب خواهد شد که نقدینگی به سمت بازار سرمایه برود و بازار برگردد؛ ولی باز هم همه چیز بستگی به این دارد که آیا مجلس این لایحه را تصویب کند یا اصلاً دولت اجرا کند یا نه؛ ضمن اینکه نرخ بهره بازار بین بانکی و به تبع آن رفتار خود بانک‌ها نیز در این وضعیت اثرگذار است.

پیش بینی آینده بورس ایران

پیش بینی آینده بورس ایران

به گزارش تیتربرتر به نقل از تجارت نیوز، با اصلاح شدیدی که در این چند ماه با آن مواجه بودیم، مشخصا سهامداران خرد، آن‌هایی که کمترین قدرت را دارند بیش از همه ضرر کرده‌اند. آن‌ها در بازار منفی سهم‌های ارزشمند خود را با قیمت کمی فروختند.

این بازار منفی بسیاری از این سهام‌داران خرد و کم‌تجربه را ترسانده است. برخی تصمیمم گرفته‌اند که دیگر وارد بازار نشوند. با این ‌همه تعدادی هم بوده‌اند سهم‌های خود را نفروخته‌اند و منتظر مانده‌اند.

تمام مشکل زمانی شروع شد که دولت بازار را دچار هیجان کرد و باعث رشد غیرمنطقی آن شد. چه‌بسا اگر دولت دخالتی در بازار نمی‌کرد، روند مثبت بازار که از سال پیش آغاز شده بود آرام ادامه می‌یافت و شاخص امروز به همان جایی می‌رسید که در حال حاضر هست؛ یعنی به حدود یک‌میلیون و ۲00 هزار واحد.

در حال حاضر نیز بازار منتظر مشخص شدن تکلیف انتخابات آمریکا است. بعد از آن دوباره احتمالا روند آرام خود را ادامه خواهد داد.

با توجه به وضعیت هیجانی کنونی بازار نمی‌توانیم با استفاده تحلیل تکنیکال یا بنیادی پیش‌بینی کنیم که روند بازار در کوتاه‌مدت چگونه است. فقط می‌توانیم بگوییم که شاخص حول‌وحوش رقم یک‌میلیون و روند صعودی بازار سهام بازمی‌گردد؟ ۲۰۰ هزار واحد خواهد ماند.

با این ‌همه می‌دانیم که بازار در بلندمدت چگونه خواهد بود. قیمت بسیاری از سهم‌های ارزشمند در این مدت بسیار پایین آمده است. قیمت دلار و طلا بالا رفته است. با این حساب‌ می‌دانیم که ارزش ذاتی این سهم‌ها بسیار بالاتر از قیمت امروزی آن‌ها است و مطمئن هستیم که در بلندمدت این سهم‌ها به این ارزش ذاتی خود خواهند رسید و رشد خواهند کرد.

کف بازدهی ۵۰ درصدی بورس برای سال ۱۴۰۱/نوسانات بازار بورس به معنای ریزش است؟

آقابزرگی می‌گوید: فراز و نشیب‌هایی که طی 20،25 روز کاری فروردین و هفته اول اردیبهشت شاهد هستیم ناشی از ذات بازار است. ذات بازار نوسانی است اما شرایط فعلی بورس به منزله برگشت سیر صعودی نیست.

فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با افکارنیوز وضعیت و رفتار اخیر بورس را تحلیل کرد: برای مقایسه بازار سرمایه و بورس در هر شرایط و مقطعی حتما باید در کنارش به موقعیت دیگر بازارها را هم نگاه کنیم و در نهایت به این نتیجه برسیم که تناسب بین ارزش ذاتی و ارزش روز معاملات سهام و صنایع نسبت به سایر بازارها و بازدهی مورد انتظار به چه صورت است.

وی افزود: در حال حاضر برخلاف سال 1400 که روند افزایشی سود سهام صنایع و شرکت ها را داشتیم و در گزارش های شش ماهه، نه ماهه و بعضا گمانه‌هایی که برای گزارش‌های 12 ماهه مطرح بود همواره با افزایش سود شرکت‌ها مواجه بودیم.

آقابزرگی ادامه داد: اما اینکه چرا قیمت افزایشی نبود و یا رشد مناسب و معقول و حداقل در حد انتظارات فعالان بازار سرمایه رخ نداد به پیشینه سال 99 و آن افزایش‌های بی‌حد و حصر و بدون کارشناسی که به نوعی P/E ها تعدیل شد برمی‌گردد که از سطح 34 مرتبه به حدود 8 مرتبه رسیده‌ایم و P/E فوروارد بر اساس تحلیل‌های کارشناسی حداکثر 5.5 واحد است لذا موقعیت برای ثبات و کسب یه بازدهی معقول برای سال 1401 کاملا فراهم شده است.

تحلیلگر بازار سرمایه خاطرنشان کرد: فراز و نشیب هایی که طی 20،25 روز کاری فروردین و هفته اول اردیبهشت شاهد هستیم نیز ذات بازار است. ذات بازار نوسانی است اما به منزله برگشت سیر صعودی نیست.

او تاکید می‌کند: حدود 11،12 درصد سود را از ابتدای امسال تا به امروز داشته ایم و مدار معقول است. همچنین فصل مجامع و انتشار گزارش‌های 12 ماهه و تقسیم سود نیز کمک بسییار شایانی به روند صعودی سهام می‌کند.

آقابزرگی ادامه داد: اما روند صعودی به منزله یا رشد شارپی سال 99 که بی‌حد و حصر بود، نیست و نخواهد بود و بازدهی مورد انتظار ما و فعالان بازار از بازار سرمایه حداقل به میزان تورم 40 درصدی و عقب ماندگی به نسبت سال 1400 حداقل به میزان 15 درصد است.

او درانتها خاطرنشان کرد: یعنی کف بازدهی 50 درصد برای سال 1401 و در مقطع فعلی که در آن هستیم دور از ذهن نیست. شاخص بالای 2 میلیون روند صعودی بازار سهام بازمی‌گردد؟ را انتظار داریم و زمینه برای کسب چنین بازدهی کاملا فراهم است.

بازار سهام بعد از انتخابات آمریکا بازمی‌گردد؟ / پیش‌بینی وضعیت بورس آبان ماه ۹۹

هنوز روند بازار سهام بعد از دوره اصلاح قیمتی سهم‌ها به تعادل نرسیده بود که انتخابات آمریکا جو هیجانی منفی در بازار سهام به وجود آورد و به نظر می‌رسد تا تکلیف انتخابات آمریکا مشخص نشود روند بازار سهام سینوسی خواهد بود.

ولید هلالات، کارشناس بازار سهام در رابطه با فاکتورهای رشد بازار سهام بیان کرد: فعلا سهامداران منتظر مشخص شدن تکلیف در فاکتور هستند که اولی انتخابات آمریکا و دومی شایعات در رابطه با افزایش سود بانکی است و همین موضوعات باعث عقب‌نشینی سهامداران بزرگ و خرد بازار سهام شده است.

این کارشناس افزود: اگر بعد از انتخابات آمریکا روند بازار سهام مثبت باشد منابعی که از بازار سهام به دلیل بی‌اعتمادی و خارج شده بود به بازار بازمی‌گردد و با تزریق منابع روند بازار سهام رشد خواهد کرد. روند بازار سهام تا قبل از انتخابات آمریکا نوسانی خواهد بود و بعد از انتخابات نیز بستگی به شرایط دارد.

او در رابطه با احتمال افت شاخص بعد از انتخابات گفت: بازار سهام تا حد زیادی افت کرده است و حتی اگر سناریوهای بدبینانه در رابطه با انتخابات و افزایش سود بانکی نیز اتفاق بیفتد شاخص بازار ریزش زیادی نخواهد کرد و اخبار بد تاثیر زیادی بر بازار سهام ندارد. نمی‌شود گفت در صورت محقق شدن سناریوهای بدبینانه شاخص تا کجا ریزش خواهد کرد اما به نظرم ریزش شاخص زیاد نخواهد بود و بازار سهام افت خود را انجام داده است.
منبع:تجارت نیوز

بورس در بهار صعودی است/ سرمایه های کلان وارد بازار کریپتو نشده‌اند

حسین عظیمی، کارشناس بازار سرمایه گفت: دولت به خوبی بر روی بازار بورس کنترل دارد و برخلاف تصور ما، بازار سرمایه را رها نکرده است.

حسین عظیمی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگویی مفصل با خبرنگار شهر بورس، به بررسی وضعیت بازار سرمایه پرداخته و اعلام کرده که برخلاف تصورات، دولت بورس را رها نکرده است.

مشروح این گفت‌وگو را در زیر می‌خوانید:

شهر بورس: درباره وضعیت این روزهای بازار سرمایه صحبت بفرمایید. وضعیت بورس را چطور ارزیابی می‌کنید؟

از ابتدای اسفندماه، خروج پول حقیقی از بازار به شکل چشم گیری کم و کنترل شده بود و در هفته‌های گذشته بعضاً 3 روز پیاپی ورود پول داشتیم و این اتفاق با بالا رفتن حجم معاملات متقارن شده است و این مبلغ تا مرز 6 هزار میلیارد تومان هم رسید.

با توجه به خروج پول کنترل شده در 2 هفته نخست اسفند، به نظر می‌رسد که دولت به خوبی بر روی بازار بورس کنترل دارد و برخلاف تصور ما، بازار سرمایه را رها نکرده است. نرخ نیمایی که تأثیر مستقیم روی بازار سرمایه و سودآوری شرکت‌ها دارد، با کاهش قیمت بازار آزاد روند صعودی در پیش گرفته بود و دولت تلاش کرد اختلاف نرخ آزاد و نیمایی را به زیر 10 درصد برساند که همین اتفاق هم افتاد.

من بر کلیت بازار، نظر مثبتی دارم، اما سهامداران نباید زیاد دست به تغییر سهام‌شان بزنند. در این شرایط، بهتر است اگر سهم ارزشمندی داریم آن رو حفظ کنیم. سهم‌هایی که به دید فصل مجامع می‌توانند سود خوبی بدهند، پی بر ای پایینی داشته باشند و سیاست تقسیم سود در مجمع را در پیش بگیرند، می‌توانند گزینه‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری باشند.

شهر بورس: مؤلفه‌های تأثیرگذار بر روی بورس و دلیل بی‌رمقی کنونی در بازار را چه مسائلی می‌دانید؟

نرخ دلار نیمایی، نرخ بازدهی اوراق بدون ریسک و نرخ بهره بین‌بانکی، در حال حاضر مهم‌ترین مسائل تأثیرگذار بر روی بورس هستند و بخش زیادی از این بی‌رمقی بازار به افزایش نرخ اوراق بدون ریسک برمی‌گردد که دولت سعی دارد از این طریق منابع مالی را جذب کند و بخشی را برای تأمین بودجه و بخشی برای کنترل تورم به کار بگیرد.

با نرخ‌های عجیب‌وغریبی که آقای رئیسی برای تورم سال آینده اعلام کرده‌اند، باید اقدامی انجام شود تا تمام بازارها به سمت رکود محض بروند. یکی از اقداماتی که می‌توان برای رسیدن به این هدف انجام داد، افزایش نرخ بازدهی اوراق است که این کار منجر به رکود شدید در تمام بازارها می‌شود. در این شرایط، وضعیت کشور به سمتی خواهد رفت که جنس موجود است، ولی پولی برای خرید در دست عموم مردم نیست؛ حالا بگذریم از یک عده خاص که در هر شرایطی توانایی خرید تمامی اجناس را دارند.

پس بعید به نظر می‌رسد مسائل اجتماعی، امنیتی و اقتصادی اجازه بدهند دولت چنین کاری را انجام بدهد. در بهترین حالت، نرخ تورم به 30 تا 36 درصد می‌رسد و انتظار آغاز حداقل یک رالی صعودی از بازار سرمایه در سال آینده دور از ذهن نیست تا بورس بتواند خود را با تورم وفق بدهد.

شهر بورس: توافق و یا عدم توافق در مذاکرات برجام چه تأثیری بر روی بازار سهام خواهد داشت؟

به نظرم بحث مذاکرات وین، چه به نتیجه برسد و چه نرسد، می‌تواند بازار سرمایه مفید باشد. هرچند بازارساز تلاش کرده با مثبت کردن بازار در روزهایی که اخبار مثبتی از توافقات منتشر می‌شد، به عموم القا کند که بالا رفتن بورس منوط به حصول توافق است.

با این حال، حتی اگر توافقی در کار نباشد، به دلیل وابسته بودن بخش قابل توجهی از سهام بازار به نرخ دلار، بورس می‌تواند به سمت بالا حرکت کند. البته این حرکت رو به بالا شامل تمامی سهام بازار نمی‌شود. طبیعتاً سهم‌هایی که مواد اولیه‌ خود را از خارج وارد می‌کنند، با فشار فروش مواجه خواهند شد. به دلیل اینکه که تحریم‌ها همچنان به قوت خود باقی می‌مانند و سهامداران این شرایط را نمی‌پسندند، سهم‌های گروه بانکی و حمل‌ونقلی‌ها هم شرایط مشابهی خواهند داشت.

درصورتی‌که توافق حاصل شود، به‌احتمال زیاد با رفتاری که از بازارساز سراغ داریم بورس به مدت چند روز به شکل هیجانی رشد خواهد کرد و در ادامه وارد فاز اصلاح می‌شود که مدت زمان این اصلاح مشخص نیست.

گشایش‌هایی که توافق می‌تواند برای صنایع به همراه داشته باشد، باعث خواهد شد که در میان‌مدت بسیاری از شرکت‌های فعال در بازار سرمایه بتوانند سود بهتری بسازند و دستی به سر و روی خط تولیدهای مستهلک و قدیمی خود بکشند. در این شرایط، شرکت‌ها دیگر مجبور نبستند که برای صادرات، روند صعودی بازار سهام بازمی‌گردد؟ تحریم‌ها را دور بزنند و برای انتقال پول، مبلغ اضافه به صرافی‌های مختلف و واسطه‌ها پرداخت کنند.

شهر بورس: به نظرتان چرا نمادهای پالایشی در روزهای اخیر واکنشی به جهش قیمت نفت نداشتند؟

موضوعی که در مورد شرکت‌های پالایشی مشخص بوده، این است که این گروه به شدت تحت کنترل دولت و صندوق‌های خصولتی قرار دارد. با وجود اینکه سود سازی شرکت‌های بازار ما و مخصوصاً گروه پالایشی حساسیت زیادی به قیمت کامودیتی ها در بازار جهانی دارد، اما مشخص است که دولت تمایلی به رشد خاص این گروه ندارد. در چنین شرایط دولت ترجیح داده همچنان مهره‌ بورس را در جیب خودش داشته باشد تا در فرصت مناسب از آن استفاده کند.

اینکه فرصت مناسب دقیقاً چه بوده رو نمی‌توان پیش‌بینی کرد، اما احتمالاً یکی از آنها مشخص شدن نتیجه مذاکرات است.

شهر بورس: به نظرتان بورس در سال 1401 به چه سمت خواهد رفت؟

با توجه به وضعیت بورس در روزهای پایانی سال، می‌توان پیش‌بینی کرد که بازار سرمایه در فصل بهار صعودی باشد. با توجه به نزدیکی به فصل مجامع، سهام بورسی با قیمت‌های فعلی می‌توانند برای ورود به دید مجامع، برای سهامداران فرصت‌های مناسبی را بسازند. با رشد قیمت‌های جهانی که منجر به فروش بهتر و سود سازی بیشتر در صنایع صادراتی می‌شود، برخی سهام بازار از پی بر ای خوبی بهره می‌برند.

در مورد ادامه روند بازار در سال بعد باید، تحلیل را به بعد موکول کنیم تا ببینیم شرایط به چه شکل تغییر می‌کند و چه سرنوشتی برای بازار رقم خواهد خورد.

شهر بورس: با توجه به گرایش نقدینگی به سمت ارزهای دیجیتال و رکود نسبی در این بازار طی روزهای گذشته، به نظرتان با بهبود اوضاع بورس، آیا می‌توان بار دیگر شاهد بازگشت نقدینگی به بازار سرمایه باشیم؟

نقدینگی که به سمت بازار کریپتو رفته، عمدتاً نقدینگی سرمایه‌گذاران خرد است و سرمایه‌های کلان به سمت این بازار نمی‌رود. در کنار سرمایه‌های خرد، پول‌هایی که از بازار بورس خارج شده، سرمایه‌های کلان بوده است.

پس در نتیجه، برگشت پول به بازار سرمایه منوط به بهبود شرایط بازار و عواملی مانند جذاب شدن قیمت‌ها، کاهش نرخ اوراق و مسائل این‌چنینی است. فعلاً پول‌های بزرگ نوسان گیران، یک یا نهایتاً 2 بار در سال به بورس ورود می‌کنند و 20 تا 30 درصد بالاتر خارج می‌شوند. فعلاً نباید انتظار داشت که همانند سال 98 و ۹۸، سرمایه‌ها به سمت بورس سوق پیدا کنند.

اگر قانون مالیات بر سود حساب‌های بانکی حقوقی‌ها را اعمال کنند، ممکن است نقدینگی خوبی از این طریق وارد بورس شود. این اتفاق از نظر تحلیلی وزن خاصی ندارد، اما به هر حال خبری است که باید به آن توجه کنیم.